高频经济数据跟踪：生产热度改善，房地产边际好转，物价持续下行，航运指数大涨
核心观点
- 生产热度整体有所改善，高炉、半钢胎、PX开工率回升，焦炉、沥青、PTA、全钢胎开工率下降。
- 房地产边际改善，30城商品房成交面积超去年同期，100城土地供应面积回升，住宅用地成交溢价率升高。
- 物价整体继续下行，原油、焦煤、铜、铝、锌、螺纹钢价格均下降，其中焦煤大跌9.07%跌破700元/吨，螺纹钢下跌3.01%跌破3000元/吨。
- 航运指数大幅上涨，国内SCFI周大涨30.68%，升破2000点；BDI大幅上涨5.82%。
关键数据
- 生产：焦炉产能利用率下降0.1 pct，高炉开工率升高0.18 pct，螺纹钢产量减少5.97万吨；石油沥青开工率下降3.1 pct，PX开工率升高5.33 pct，PTA开工率下降0.58 pct；全钢胎开工率下降0.16 pct，半钢胎开工率升高0.03 pct。
- 需求：30城商品房成交205.94万平方米，较前一周增加21.63万平方米；10大城市商品房存销比下降5.16；100大中城市供应土地占地面积增加488.37万平方米；住宅用地成交溢价率升高13.07；电影票房较前一周增加0.35亿元；汽车厂家日均零售增加9648辆，日均批发增加19637辆。
- 物价：布伦特原油价格下跌1.36%至63.9美元/桶；焦煤期货价格下跌9.07%至741.5元/吨；LME铜、铝、锌期货价格分别下跌1.22%、0.71%、3.06%；国内螺纹钢期货价格下跌3.01%；农产品整体价格企稳，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格分别变动-1.38%、-1.64%、+1.41%、-0.38%。
- 物流：北京地铁客运量减少约2万人，上海地铁客运量增加约13万人；国内、国际航班量均减少；一线城市高峰拥堵指数回落。
研究结论
短期重点关注新一轮稳增长刺激政策落地、房地产市场恢复情况及美国关税政策变动影响。
风险提示
政策效果不及预期，流动性超预期收紧。
