宏观预期反复，或延续弱势震荡
供应
产地小部分煤矿因假期出现短暂停产，国内供应小幅环比下降；蒙煤进口通车量尚未恢复至假期前的高位水平。
需求
经历了节前补库操作的兑现，节后需求表现相对偏弱，交投氛围相对偏冷清。
宏观
中美贸易博弈或再度升级，全球海内外市场风险偏好高位回落，海外风险资产已在周五晚上出现估值上的大幅下挫，黑色估值同样面临较大回调压力。
观点总结阐述
煤焦基本面呈供需双弱态势，供需边际矛盾相对较小，叠加反内卷相关预期阶段性的充分计价，目前盘面估值或再度由宏观层面因素所主导，中美贸易相关问题上的博弈激烈程度近日有所增加，风偏的回落或将对黑色及煤焦估值产生较大冲击。
煤焦基本面数据变化
- 焦煤供给：周度国内供应小幅下降，蒙煤进口尚未恢复高位。
- 焦煤库存：坑口、港口、焦化厂库存均环比上升。
- 焦炭供给：焦化厂和钢厂产能利用率及产量数据均有体现。
- 焦炭库存：焦化厂和钢厂库存均有所上升。
- 焦炭需求：生铁需求数据有所体现。
- 焦炭利润：相关利润数据未在摘要中详细列出。
煤焦期现价格
研究结论
煤焦基本面呈供需双弱态势，供需边际矛盾相对较小，叠加宏观因素影响，预计煤焦价格或延续弱势震荡。
