黑色系焦煤焦炭日度策略
期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.据南非税务局（SARS）海关最新数据显示，2025年8月份，南非煤炭出口量529.66万吨，环比增长8.62%，同比下降15.69%；统计数据修正后，2025年1-8月，南非累计出口煤炭4608.69万吨，同比增长1.35%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月09日星期四 2.菲律宾央行周四意外将基准利率下调25个基点，并警告称经济前景已恶化，因政府涉嫌腐败而引发的抗议活动打击了市场信心。菲律宾央行将隔夜目标逆回购利率下调25个基点至4.75%，此前对26位经济学家的调查中，仅有7人预测此举。其余经济学家则预计该行将暂停一年多前启动的宽松周期。菲律宾比索跌幅一度扩大至0.64%至58.32，表现逊于亚洲其他货币。过去一个月，比索已下跌2%，许多经济学家认为，比索走弱可能导致央行维持利率不变。这一意外决定前，公众就本应用于防洪工程的数十亿美元涉嫌被滥用而发起大规模抗议。幽灵项目和虚报合同的曝光牵连到一些否认存在不当行为的议员，而政府在大型项目上的支出可能会放缓，以便进行更严格的审查，从而在短期内抑制经济增长。 3.据广州海关统计，今年前三季度，广州免税店销售免税品货值已超10亿元，同比增长16%。今年国庆中秋八天假期，广州免税店销售免税品货值达3150万元，活力强劲。目前，广州共有6家免税店。其中，广州首家市内免税店于今年8月底刚刚开业，位于广州国际金融中心，面积超2300平方米，分为免税品销售区、潮玩区以及国潮文化馆等区域，商品涵盖美妆护肤、腕表首饰、箱包服饰等品类。中免市内免税品（广州）有限公司副总经理冯凯表示，开业至今，国潮文化馆的销售占整体销售额的三分之一以上。希望通过把免税店打造成一个扶持国货精品、传播自主品牌以及传播优秀传统文化的一个重要平台，助力更多的“国货精品”走出国门。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.南京住房公积金管理中心发布《关于提高住房公积金贷款额度的通知》，为进一步发挥住房公积金民生保障职能，促进房地产市场平稳健康发展，经报南京住房公积金管理委员会批准，现对南京住房公积金贷款最高额度进行调整。提高住房公积金贷款最高额度。单缴存人的住房公积金贷款最高额度由50万元/人提高至80万元/人。家庭（夫妻双缴存人）的住房公积金贷款最高额度仍为100万元/户。本通知自2025年10月9日起施行，有效期至2027年12月31日。 焦煤：【市场逻辑】 假期中并无进一步风险发酵，节后首日焦煤小幅上涨。从供应端看，供应端有小幅扰动，山西一煤矿发生事故，同时陕西一煤矿因超产而停产整顿，但对总产量影响不大，煤炭整体平稳运行。钢厂补库结束后，节后处于去库过程，关注本周产业链各环节煤炭库存变动。 黑色系焦煤焦炭日度策略 期货研究院 【交易策略】 焦煤日盘反弹力度不及预期，低位多单可考虑部分兑现利润，JM2601合约关注1080-1100元/吨支撑，上方关注1250-1260元/吨附近压力。 焦炭： 【市场逻辑】 焦炭首轮提涨落地后，焦化厂仍有继续提涨预期。10月焦化利润继续收缩概率较大，区别是更多流向煤矿还是钢厂。近期电煤走弱但焦煤仍有支撑，若煤矿库存无大压力，通过焦煤进行负反馈的逻辑不通畅。在美联储降息大背景下，整体商品价格的上方空间大于下方空间。 【交易策略】 现货首轮提涨落地，期价受焦煤推动上涨，需求端仍有支撑。继续下跌后可考虑逢低多策略，主力合约下方关注1600-1620元/吨附近支撑，上方关注1700-1720元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................1第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................5 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................1图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................1图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................2图4：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图5：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................3图6：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................3图7：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图9：焦煤：六港库存...........................................................................................................................................................................4图10：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图11：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图12：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................5图13：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................5图14：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................5