周度要点小结
- 行情回顾：周初，受地缘政治避险情绪升温、美政府停摆及投资买盘需求激增影响，贵金属市场强势，现货黄金冲击4000美元整数关口，COMEX主力合约金价创历史新高。市场对美联储10月降息预期增强，并在全球不确定性加剧背景下增持金银等避险资产。周五，哈马斯宣布停火协议达成，市场避险需求阶段性削弱，贵金属大幅回调。纽约联储主席威廉姆斯支持年内降息，与其他官员偏鸽派言论呼应，美共和党提出的结束停摆法案未获参议院足够票数，仍为金价提供避险支撑。
- 行情展望：若政府停摆延续，宏观数据发布将继续缺位，市场缺乏明确指引，但美联储官员或将维持宽松基调，就业市场下行风险仍是核心关注点。金银价格处于历史高位，需警惕鹰派政策言论、政府停摆解决、中东地缘局势缓和引发回调风险。操作建议暂时观望，沪金2512合约关注区间880-910元/克，沪银2512合约关注区间10600-11300元/千克。
期现市场
- 价格走势：COMEX黄金报3985.4美元/盎司，环比上涨1.96%；沪金主力2512合约报901.84元/克，环比上涨3.39%。COMEX白银报47.50美元/盎司，环比下跌1.99%；沪银主力2512合约报11103元/千克，环比上涨1.60%。
- ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓基本持平，报1014.58吨；SLV白银ETF持仓量增加，报15415.53吨。
- COMEX持仓：截至9月23日，COMEX黄金总持仓报528789张，环比上涨2.43%，净持仓报266749张，环比上涨0.13%；COMEX白银总持仓报165805张，环比上涨1.75%，净持仓报52276张，环比上涨1.43%。
- 基差：沪市黄金基差报-2.94元/克，环比上涨2.00%；白银基差报7元/千克，环比上涨111.48%。
- 库存：COMEX黄金库存环比下跌0.41%，报39940669.57盎司；上期所黄金库存环比上涨7.45%，报70728千克。COMEX白银库存基本持平；上期所白银库存环比增加2.90%，报1192282千克。
黄金产业情况
- 价格：黄金回收价和饰品价格维持上涨，老凤祥黄金报1165元/克，周环比大幅上涨；中国黄金回收价报899.5元/克，环比上涨2.10%。
- 供需：黄金工业需求环比上涨1.63%，报83.68吨；投资需求环比下降5.69%，报344.04吨；总需求环比上涨3.40%，报1297.40吨；珠宝首饰需求环比下降4.60%，报516.46吨。
宏观数据
- 美元指数和美债：美元指数和美国10年国债收益率延续反弹。10Y-2Y美债利差收窄，CBOE黄金波动率大幅上升，SP500/COMEX金价比回落。
