银泰证券鑫新闻

核心观点与关键数据

1. 政策与监管动态

   • 国家发改委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》，旨在通过调研评估行业平均成本、加强价格监管等措施，促进各行业有序发展，是国内“反内卷”的最新举措。
   • 中国对稀土、超硬材料、锂电池等物项实施出口管制，商务部指出此举旨在打击非法转移行为，维护国际和平稳定。

2. 国际政治经济

   • 美国政府因国会未通过临时拨款法案正式“关门”，共和党提出的解决方案未获参议院足够票数，政府停摆进入第九天。

3. 经济数据与消费趋势

   • 国庆中秋假期全国消费相关行业日均销售收入同比增长4.5%，其中服务消费增长7.6%，数码产品、汽车消费增长较快，但增速略低于五一小长假。未来刺激消费政策有望持续出台。

4. 产业政策与技术标准

   • 工信部、国家标准委发布《云计算综合标准化体系建设指南（2025版）》，提出到2027年新制定30项以上云计算标准，推动产业数字化转型升级。
   • 三部门联合公告2026—2027年减免车辆购置税的新能源汽车技术要求，明确纯电动及混合动力乘用车技术标准，电动汽车消费有望持续增长。

研究结论

• 政策层面：国内通过反价格无序竞争、加强出口管制等措施，推动行业规范发展；国际方面，美国政府停摆加剧不确定性。
• 经济层面：短期消费保持正增长，但长期仍面临不确定性，需关注刺激政策变化。
• 产业层面：云计算标准化加速，新能源汽车政策明确，相关产业链投资机会值得关注。

风险提示

1. 政策力度不及预期；
2. 房地产市场调整超预期；
3. 中美紧张关系升温。