对二甲苯：中期仍偏弱，PTA：中期仍偏弱，MEG：1-5月差反套

对二甲苯：中期仍偏弱PTA：中期仍偏弱MEG：1-5月差反套 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：韩国一条113万吨PX装置、马来西亚一条55万吨PX装置分别在10月初附近重启；日本一工厂26万吨PX装置在10月初按计划停车检修，预计检修至11月底。 当天早些时候，现货PX价格似乎走弱得多，但在下午交易时段收复了失地。 “它被认为是一种具有巨大反弹潜力的产品，”一位中国经纪人说。 该经纪人指出，预计未来几周买卖活动的步伐将加快。 与此同时，该地区的贸易商、生产商和买家已经开始讨论PX定期合同。 尽管10月第一周的市场活动因中国和韩国的假期而低迷，但新加坡和南亚的市场参与者指出，2026年的一些早期贸易谈判表明，2026年的PX定期合同溢价在50美分-1美元/吨之间。 来年的定期合同讨论通常在市场参与者对需求和供应基本面有更清晰的了解之后开始。 然而，贸易消息人士称，节日假期过后，主要焦点仍将放在PX生产商和最终用户之间的谈判上。 “有必要观察国庆节（假期）后（下游）需求的复苏，”亚洲的一家PTA生产商表示。 PTA：东北一套220万吨PTA装置今日起按计划落实检修，华东一套360万吨PTA装置于10.7附近降负至5~6成负荷运行。 中国大陆装置变动：逸盛新材料降负，恒力220万吨停车，至周四PTA负荷在74.4%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在80.2%附近。 MEG：华东主港地区MEG港口库存约50.7万吨附近，环比上期增加9.8万吨。其中宁波8.0万吨，较上期（9.29）增加5.0万吨，9月29日至10月8日日宁波主要库区日均发货约2500吨附近；上海、常熟及南通4.6万吨，较上期增加1.6万吨；张家港17.8万吨附近，较上期增加2.1万吨，某主流库日均发货约4500吨附近；太仓6.5万吨，较上期减少1.5万吨，两主流库日均发货约在3400吨左右；江阴及常州12.2万吨，较上期增加2.5万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在1.6万吨附近，较上期增加0.1万吨。 10月9日至10月12日，张家港到货数量约为1.0万吨，太仓码头到货数量约为6.0万吨，宁波到货数量约为1万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货总数约为8.0万吨。 截至10月9日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在75.08%（环比上期上升2.00%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在78.83%（环比上期上升4.47%）。 2025年10月1日起，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至3007.5万吨，合成气制乙二醇总产能为1096万吨。 聚酯：江浙涤丝今日产销高低分化，至下午3点半附近平均产销估算在5成左右。江浙几家工厂产销分别在85%、90%、30%、110%、80%、90%、20%、50%、60%、30%、50%、200%、200%、60%、30%、0%、0%、60%、80%。 今日直纺涤短销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销67%，部分工厂产销：100%、60%、80%、180%、50%、60%、50%、60%、50%，50%，150%。 国庆-中秋长假期间江浙涤丝产销整体清淡，八天平均产销估算在3成附近。江浙几家工厂八天平均产销分别在25%、25%、30%、10%、50%、30%、10%、20%、60%、50%、60%、20%、70%、80%、0%、25%、20%、10%、0%、35%、10%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1 PTA趋势强度：-1 MEG趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：节后聚酯产业链产销继续清淡，南方应副热带高压影响持续高温，秋冬订单启动时间较往年偏晚，聚酯长丝库存节后再次累积，产业链继续负反馈格局，成本端，隔夜油价再次回落，PX估值偏弱。 MEG：节后乙二醇煤制装置开工再次回升，油制装置方面，裕龙石化短停，关注后续开工恢复的时间。国庆节期间港口到港量高位，节后库存累积8万吨左右，供应压力将逐步显现，短期趋势仍偏弱。 PTA：节后恒力1#装置检修兑现，但华东地区供应仍然偏过剩。纺服内需及出口压力仍存，市场等待 秋冬订单修复。