对二甲苯：短期有反弹，中期仍偏弱 PTA：短期有反弹，中期仍偏弱 MEG：1-5月差反套

对二甲苯：短期有反弹，中期仍偏弱PTA：短期有反弹，中期仍偏弱MEG：1-5月差反套 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 PX：9月22日，亚洲对二甲苯价格环比下跌，原因是中国下游聚酯需求仍然低迷。 9月22日，Platts对亚洲对二甲苯CFR Unv1/China和FOB韩国标记的评估分别为808.33美元/吨和787.33美元/吨，均环比下跌7.67美元/吨。 消息人士称，PX和PTA现货价格的跌幅可能远不止于此。 一位中国贸易商表示，中国附近台风造成的天气干扰影响了PX和PTA工厂的部分生产。 然而，该交易商表示，与天气相关的中断不太可能有助于抑制大量PX和PTA的产量。 “取决于台风的路径，”当被问及进一步减少工厂的可能性时，该贸易商说。 两位消息人士9月22日表示，中国恒力石化已将其位于惠州的500万吨PTA装置的开工率降低至75%。 该公司消息人士没有具体说明运行率何时降低，但两名知情人士表示，运行率已于9月22日降低。 一位消息人士表示，运行率下降是由于该地区的台风和需求疲软造成的。然而，两位消息人士都没有证实该比率将保持在75%多久或之前的运营水平。 PTA工厂有两条生产线，每条生产线的产能为250万吨/年。两条生产线在8月关闭进行维护后，最近又重新启动。 尾盘石脑油价格僵持，10月MOPJ目前估价在590美元/吨CFR。9月22日PX价格下跌，一单11月亚洲现货在808成交，一单12月亚洲现货在809成交。尾盘实货11月在807/809商谈，12月在807/812商谈，11/12换月在-6有买盘。9月22日PX估价在808美元/吨，较上周五下跌8美元。 PTA：据悉华南两套共计500万吨PTA装置近期因天气影响降负运行，恢复时间待跟踪。 华南一450万吨PTA装置已于上周末重启投料，后期预计维持在5成负荷运行，该装置于6.19附近停车检修。 MEG：华东主港地区MEG港口库存约46.7万吨附近，环比上期增加0.2万吨。其中宁波2.5万吨，较上期增加0.5万吨，9月15日至9月21日宁波主要库区日均发货约1000吨附近；上海、常熟及南通2.5万吨，较上期减少2.2万吨；张家港20.6万吨附近，较上期增加0.8万吨，某主流库日均发货约5000吨附近；太仓9.5万吨，较上期增加0.5万吨，两主流库日均发货约在3500吨左右；江阴及常州10.8万吨，较上期增加1.0万吨。另外，主流内贸中转罐统计库存在0.8万吨附近，较上期减少0.4万吨。 9月15日-9月21日张家港某主流库区MEG日均发货在5000吨左右；太仓两主流库区MEG日均发货在3500吨左右。 聚酯：绍兴一套5万吨聚酯装置于上周末重启，9月22日出料，该装置主要配套生成聚酯切片。 9月22日直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销52%，部分工厂产销：60%、30%、100%、80%、40%、100%、80%、50%、30%、50%。 江浙涤丝9月22日产销个别放量，至下午3点半附近平均产销估算在5成偏上。江浙几家工厂产销分别在80%、130%、70%、0%、0%、60%、100%、40%、40%、300%、80%、50%、20%、0%、50%、120%、90%、50%、0%、0%、90%、40%、90%、100%。 周末江浙涤丝产销局部放量，两天平均产销估算在120-130%附近。江浙几家工厂两天平均产销分别在35%、80%、130%、160%、200%、60%、60%、70%、150%、70%、20%、30%、30%、80%、90%、10%、0%、0%、0%、70%、0%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1 PTA趋势强度：-1 MEG趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：趋势仍偏弱，市场的关注点仍然集中在弱需求。聚酯旺季不旺，PTA多套装置检修，PX供需宽松，向下让利。单边空单持有，月差维持反套。 PTA：单边趋势偏弱，1-5反套。聚酯周末产销稍有放量，市场等待节前最后一轮补库行情。但总体而言纺服内需及出口均较为疲软，饮料行业逐步进入淡季，聚酯开工上升空间有限。 MEG：年内乙二醇供应压力仍较大，单边趋势偏空。9月裕龙石化90投产，11月宁夏鲲鹏20预计投料试车，巴斯夫湛江计划1月投产，卫星石化及镇海炼化四季度重启，供应压力仍较大。单边逢高空，月差反套持有。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。