铁合金双硅国庆假期期间盘点及品种前瞻

2025年10月8日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 运行逻辑铁合金供需总体宽松，行业产能过剩，利用率偏低，需求低位，目前很难独立支撑大行情发生。锰硅处于产能释放周期，锰矿供给不缺，锰硅供给逐步回升，生产成本伴随技术进步有下行趋势。即使十月后云南丰水期结束，南方电价回升，南方有所减产，预估北方产能也完全足够全国消耗。硅铁走势依赖能源价格波动。煤炭供需尚可给铁合金带来成本支持。预估总体波动有限，偏弱运行概率较大。 现货价格走势回顾 截止2025年9月30日，南方市场6517价格5650元/吨，周内浮动持平。 截止2025年9月30日，北方市场6517价格5650元/吨，周内浮动持平。 周内仓单小幅去化，有效预报小幅抬升 产量：周内开工小幅回升，产量持稳运行 需求：钢厂开工环比小幅回落，硅锰需求被削减 库存：关注新一轮钢招指引，钢厂库存与厂库存均有上浮 锰矿库存：港口库存持稳，关注远月到港增量 锰矿进口增量明显，澳矿发运预期兑现 期矿报价持平，国内高低品价差走强 锰元素即期价格下跌有限，短期弱稳为主 成本利润：成本小幅提升，利润空间收窄 硅铁数据追踪与分析04 基差小幅收敛 数据来源：mysteel国联期货研究所 数据来源：mysteel国联期货研究所 镁锭与不锈钢的需求小幅回升 数据来源：mysteel国联期货研究所 周内成本持续下滑，利润跌幅扩大。 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保 证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断， 可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的 复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。期市有风险投资需谨慎