国际油价提振市场，产业链价格将全线高开：聚酯产业链假期事件盘点及品种前瞻

影响因素分析

• 国际油价表现较强，聚酯产业链品种将跟随上涨。
• PX加工费前期回落后稳定，PTA利润状况较好。
• 产业链基差变化不大。
• 美国炼油厂开工率小幅回升，EIA商业原油和汽油库存下降。
• 2月初EIA报告利空，但对国际油价影响较小。
• 2月10日EIA公布的月报显示：
  • 2026年度原油供应上调至10784万桶/日，同比+157万桶/日，较上月预期调整+19万桶/日。
  • 2026年度油品需求预期稳定在10480万桶/日，同比+120万桶/日，较上月调整-3万桶/日。
  • 2026年度原油供应过剩量预估为304万桶/日，为历次报告中最为严重。
  • 2025年供应过剩268万桶/日，2027年过剩267万桶/日。

基本面数据

• PX和PTA开工率均存在下降预期，关注春季检修兑现情况。
• 聚酯开工率降幅超预期，节后将快速回升。
• 纯涤纱和织机开工率降至冰点，即将快速回升。
• 1月PX产量和消费量同比上升，PTA产量同比上升。
• 1月PTA和乙二醇需求同比上升，2月将环比明显回落。
• 2月短纤供应将明显回落，后期需求将迎来回升。
• 短纤价格表现或相对更强，瓶片短纤价差有望回落。
• 瓶片开工率将低位回升，瓶片加工费依然承压。
• PTA周产量暂时稳定，PTA和乙二醇累库仍将延续。
• 聚酯品种库存不高，短期库存仍将上升。
• 纱线和坯布产量回升，库存变化不大。

宏观及终端需求情况

• 美高院裁定对等关税政策非法，但美国政府仍有意提高关税。
• 2026年我国纺织服装出口或有好转。