聚酯产业链假期事件盘点及品种前瞻

油价持续下探，产业链价格将跟随调整 2025年5月5日 贾万敬从业资格证号：F03086791投资咨询证号：Z0016549 02 基本面数据9 03 油价二次下探聚酯产业链品种将跟随下跌 PTA利润上升长丝利润下降 产业链基差普遍走强因节前期货价格相对偏弱 美国炼油厂开工率上升原油和汽油库存下降 2025年度供应小幅下调，需求显著下调，供应过剩量明显增加 4月10日，EIA月报显示：美国对全球增加关税，对全球经济的预期悲观，EIA大幅调低了原油需求预估。2025年度全球原油供应小幅下调，需求显著下调，供应过剩量明显增加；2026年全球原油市场的供需均明显下调，需求下调幅度更大，过剩量增加。具体供需预测数据如下： EIA预计2024/25/26年全球原油供应量分别为至10275/10410/10535万桶/日，同比+73/+135/+125万桶/日，较上月预期值调整-3/-7/-43万桶/日；预计2024/25/26年全球油品需求量分别为10274/10365/10469万桶/日，同比+59/+90/+104万桶/日，较上月调整-12/-49/-62万桶/日。 本次EIA报告对2024-2026年度的供需预测利空，对2025-2026年度的全球原油需求预估显著下调。与上月预估数据相比，本次报告将2025年度原油供应下调7万桶/日，需求下调了49万桶/日；将2026年度原油供应下调43万桶/日，需求下调62万桶/日。2024年供应过剩1万桶/日，3月份预估短缺9万桶/日；2025年供应过剩45万桶/日，3月预估过剩3万桶/日；2026年供应过剩66万桶/日，3月预估过剩47万桶/日。 PTA开工率再度下降PTA现货价格一度较强但未持续 乙二醇开工率上升聚酯开工率小幅下降、节后预期回落 短纤开工率上升织机开工率继续下降 3月国内PX产量同比下降PX供应量预期仍较低 3月乙二醇产量环比和同比上升聚酯原料需求或面临季节性下降 短纤产量环比上升同比变化不大国内短纤表需仍偏弱 短纤价格底部徘徊短纤现货加工费回落但盘面利润上升 瓶片开工率稳定随着需求好转仍有改善空间 PTA周产量下降乙二醇库存反复窄幅波动 长丝库存压力仍较大或导致工厂主动减产 纱线产量表现尚可坯布产量偏弱 宏观及终端需求情况03 美国存在通胀上行预期5月美联储利率或继续保持不变 3月份纺织服装出口同比增长12.9%或因赶出口所致 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式 的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎