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假期盘点及前瞻
- 美国政府暂时关门，僵局核心在于医保补贴，10月15日为关键节点，可能导致经济数据延迟发布，增加美联储评估经济状况难度。
- 美国政府关门凸显政治分化，财政赤字进一步扩张，长期来看，美国政治稳定性和财政可持续性值得担忧，美债风险溢价上行，黄金配置优势凸显。
- 美联储内部在降息问题上存在分歧，市场继续完全定价美联储将在10月份的会议上降息，12月份降息的概率也定价在90%左右。
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国内重点事件及重要经济数据
- 二十届四中全会将于10月20日至23日召开，强调坚持党的全面领导、高质量发展、全面深化改革、有效市场和有为政府相结合等原则。
- 国家发展改革委表示，我国经济运行总体平稳，但外部环境仍然严峻复杂，经济回升向好的基础仍需进一步巩固。
- 新型政策性金融工具规模共5000亿元，全部用于补充项目资本金，推动扩大有效投资。
- 重要政策包括：推动智能终端和智能体市场扩容，支持民营企业等深度参与“人工智能+”行动，启动对墨西哥贸易投资壁垒调查。
- 经常账户顺差，资本和金融账户逆差，服务贸易稳步增长，出口增长14.7%，进口增长2.3%。
- 央行开展11000亿元买断式逆回购操作，保持银行体系流动性充裕。
- 财政部下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金。
- 国庆中秋假期旅客出行需求旺盛，日均出入境旅客将破200万人次，国庆档档期票房破15亿。
- 财政部、商务部开展国际化消费环境建设工作，中央财政对试点城市给予资金补助。
- 证监会召开“十五五”资本市场规划上市公司和行业机构座谈会，提出进一步深化发行上市、再融资、并购重组等领域改革，支持上市公司做优做强等。
- 吴清强调，以科创板、创业板“两创板”改革为抓手，进一步深化投融资综合改革。
- 财政部将设立债务司统筹管理政府债务，化债持续推进。
- 截至2025年8月末，全国地方政府债务余额532484亿元，地方政府债券剩余平均年限10.4年，平均利率2.88%。
- 2025年8月全国发行新增债券5715亿元，再融资债券4086亿元。
- 9月份中国制造业采购经理指数为49.8%，连续两个月上升，景气水平继续改善。
- 9月份非制造业业务总量总体稳定，服务业继续扩张，建筑业景气水平小幅回升。
- “沪六条”房产新政实施一个多月以来，9月成交环比增8%、同比增24%。
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海外重点事件及重要经济数据
- 美国联邦政府近7年以来再次关门，数十万联邦雇员不得不面临强制休假或被裁员，众多联邦部门的服务也“停摆”。
- 美国官员表示，政府暂停向纽约市提供180亿美元基础设施资金。
- 特朗普称考虑裁减成千上万联邦雇员，并要求预算局长提出永久或临时削减方案。
- 美国政府关门已进入第二周，共和党态度“转变”，特朗普表态“愿意跟民主党谈判”。
- 美联储调查：美国9月一年期通胀预期上升，劳动力市场的预期继续恶化。
- 美国服务业9月陷入停滞，订单疲软，商业活动自2020年5月以来首次进入收缩区间。
- 美国制造业PMI指数为49.1，新订单回落，价格指数三连降。
- 美国ADP就业人数减少3.2万人，为2023年3月来最大降幅，低于市场预期的5万人。
- 美国JOLTS职位空缺微增，招聘放缓，裁员仍维持低位。
- 美国劳工统计局表示，一旦发生政府停摆，将暂停所有运转，期间不会发布经济数据。
- 美国黄金储备价值触及1万亿美元，若按市价重估，将为美国财政部释放约9900亿美元资金。
- 美国成屋签约销售8月意外上升至五个月来的最高水平，按揭贷款利率下降提振住房市场。
- 法国总理勒科尔尼向马克龙递交辞呈，并与法国各党派进行最终谈判。
- 欧盟拟用冻结俄资产援乌引内部质疑，欧洲央行行长拉加德警告称，动用被冻结的俄罗斯资产可能削弱欧元在全球的储备货币地位。
- 9月欧元区通胀加速回升，欧洲央行维持利率稳定计划获巩固。
- 德国通胀超出预期，支持欧洲央行按兵不动。
- 德国9月份失业人数上升幅度超过预期，就业市场在经济持续疲弱的情况下艰难复苏。
- 法国通胀加速，欧洲央行或将继续按兵不动。
- 高市早苗当选自民党新任总裁，将成为日本史上第一位女首相。
- 高市早苗顾问：日本央行10月加息为时过早，12月更合适。
- 日本央行下季度将减少购买超长债券，购买量环比下降15%。
- 日本2年期国债收益率升至2008年新高，市场对日本央行最早将于十月加息的预期不断攀升。
- 韩国出口受挫，美国关税影响抵消日历效应利好。
- 特朗普称美国将对加拿大征关税，他认为加拿大会非常乐意接受。
- 特朗普：11月1日起对美国进口中型和重型卡车征收25%关税。
- 美国调整对木材、木料及其加工产品的关税政策。
- 特朗普政府拟在停摆期间持续推进关税调查。
- 美国总统特朗普正考虑对在美最终组装的汽车给予重大关税减免。
- 瑞士拟投资美国黄金精炼业以换取特朗普下调关税。
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下周重点数据/事件
