市场分析
线上报价方面，主要班轮公司上调运价。Gemini Cooperation、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等均发布涨价函或上调报价，10月下半月运价中枢预计在1400-2200美元/FEU。
静态供给
截至2025年10月6日，2025年已交付集装箱船舶206艘，合计运力164.94万TEU。12000-16999TEU船舶合计96.4万TEU，17000+TEU以上船舶合计19.484万TEU。2025-2028年仍面临较大供应端压力，2027年、2028年及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过35艘。
动态供给
10月份中国-欧基港剩余三周周均运力29.11万TEU，11月份月度周均运力30.4万TEU，12月份月度周均运力29.25万TEU。11月份共计3个空班和4个TBN，12月份共计3个TBN。
10月合约
10月合约估值逐渐清晰，关注节后下半月实际揽货价格。10月上半月运价中枢降至1400美元/FEU左右，10月13日SCFIS预计在1000点附近，10月20日SCFIS预估与13日差别不大。乐观预估最终交割结算价格对应现货价格大致1400/1500/1900美元/FEU，折合SCFIS约1150-1200点；若下半月挺价失败，最终交割结算价格或介于1000-1050点。
12月合约
11月合约涨价函预计近期推出，12月合约交易更多关注节奏问题。四季度西方节假日密集，商家提前采购补库，运量维持在较高水平，船司通过供应端调节使运价处于较高位置。当前美线需求偏弱，若四季度美线船舶调往欧线，或对欧线价格产生压力。12月合约交易节奏为：先交易涨价预期（10月中旬左右宣布11月份涨价函），再交易涨价函实际落地情况，之后再度交易涨价预期（11月中旬左右宣布12月份涨价函），最后交易涨价函实际落地情况直至交割。
地缘端
哈马斯与以色列在埃及沙姆沙伊赫市举行的新一轮加沙地带停火谈判继续，关注最终谈判结果及苏伊士运河恢复通行对远东-欧洲航线运力的影响。
期货市场
截至2025-10-08，集运指数欧线期货所有合约持仓64728.00手，单日成交35056.00手。EC2602合约收盘价格1642.80，EC2604合约收盘价格1254.20，EC2606合约收盘价格1469.30，EC2608合约收盘价格1608.70，EC2510合约收盘价格1110.60，EC2512合约收盘价格1731.90。
策略建议
单边：12合约震荡，10合约等待交割。套利：暂无。
风险提示
下行风险：欧美经济超预期回落，原油价格大幅下跌，船舶交付超预期，船舶闲置不及预期，红海危机得到较好处理。上行风险：欧美经济恢复，供应链再出问题，班轮公司大幅缩减运力，红海危机持续发酵引发绕航。
