电子行业周度点评报告：云栖大会看点多，硬件+平台开放助力国产AI芯片及模型落地

—云栖大会看点多，硬件+平台开放助力国产AI芯片及模型落地 电子行业2025年9月28日 评级：增持（维持） ⚫全行业：本周上证指数上涨0.21%，深证成指上涨1.06%，沪深300指数上涨1.07%，申万电子版块上涨3.51%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为3/31。板块个股涨幅前五名分别为：聚辰股份、长川科技、晶合集成、唯特偶、江丰电子；跌幅前五名分别为：隆扬电子、永新光学、东田微、科森科技、天通股份。 ⚫电子行业：电子行业本周整体呈现涨跌互现的格局，细分领域表现差异显著。从申万二级行业数据看，半导体板块以7.64%的周涨幅领跑电子行业，其细分申万三级行业中，半导体设备子板块表现尤为突出，涨幅达到15.56%，成为板块增长的主要驱动力。元件板块本周表现不佳，整体下跌6.52%，其中印制电路板子板块跌幅最大，达到7.33%。光学光电子板块整体下跌2.27%，光学元件子板块跌幅为5.44%，表现较弱。消费电子板块整体上涨4.14%，其中消费电子零部件及组装子板块涨幅为4.67%，表现较为稳健。电子化学品板块整体上涨4.68%，表现良好，其细分电子化学品Ⅲ子板块涨幅同样为4.68%。其他电子板块取得1.97%的周涨幅，表现相对平稳。总体来看，电子行业本周半导体板块表现最为强劲，而元件板块表现最弱，不同板块及细分领域间变化差异较为明显。 ⚫行业要闻 ◆三星HBM4用1c DRAM良率仅35%◆苹果C1X纯效能不及高通，但电池续航具极大优势◆英伟达宣布向OpenAI投资至多1000亿美元◆安森美收购奥拉半导体Vcore技术◆字节跳动推出豆包翻译大模型，支持28种语言互译 相关报告 【金元电子】周报20250808“China forChina”战略已成为全球半导体产业的重要趋势 【金元电子】周报20250815光刻国产替代从0至1的“蓝海”，AI基础设施投入的“红海”均值得关注 ⚫公司动态： 【金元电子】周报20250822 DeepSeek迎来第二次“杰文斯效应”，应用侧或加速落地 ◆国芯科技:持股5%以下的股东减持股份计划公告◆大为股份:关于收购控股子公司少数股东股权的公告◆天岳先进:持股5%以上股东减持股份计划公告◆盛美上海:关于开设募集资金专项账户并签订募集资金监管协议的公告◆奥瑞德:奥瑞德关于集中竞价减持已回购股份计划的公告 【金元电子】周报20250907光通信产业链趋势未改，Scale-up/Scale-out/Scale-across、OCS助力互连性能提升 【金元电子】周报20250914英伟达推出Rubin CPX加速推理性能，铜连接、光连接、功率需求高增 ⚫投资建议：我们认为，阿里云在算力、平台与应用三个层面进行了全栈式布局。从自研底层芯片、超节点服务器、高速网络，到覆盖文本、视觉、语音等全模态的大模型，再到开放的开发平台和垂直行业应用示例，阿里云意在形成一个以大模型为核心的产业生态，通过开放战略+行业深耕推动AI商业化落地。从硬件角度，磐久128超节点AI服务器使用开放架构，且GPU节点与CPU节点解耦，可支持多种类型，多厂家的AI芯片，为国产芯片搭建桥梁。从AI应用角度，开源Qwen模型+英伟达Physical AI有望加速国内AI应用快速落地。相关公司包括：1）国产AI硬件及服务器，寒武纪-U、海光信息，浪潮信息、华勤技术、中航光电、中芯国际、长电科技、芯原股份、全志科技、翱捷科技-U等；2）AI应用及物理AI公司，金山办公、科大讯飞、用友软件、电科数字、千方科技、索辰科技等。 【金元电子】周报20250921HBM高需求或抢占平面DRAM产能，供需错配致使存储涨价 分析师：唐仁杰执业证书编号：S0370524080002电话：0755-83025184邮箱：tangrj@jyzq.cn ⚫风险提示：1、AI应用落地不及预期：国内AI应用场景渗透率仍有待提升，或出现部分领域渗透不及预期；2、产业链风险：国产芯片产能整体受限，高端算力芯片产能不及预期；3、技术风险：AI大模型迭代周期较短，或出现新技术 曙光在前金元在先对现有技术冲击；4、政策风险：AI相关政策落地效果不及预期 目录 一、核心观点...............................................................................................................................................3二、行业跟踪...............................................................................................................................................8三、行业新闻.............................................................................................................................................10四、公司公告.............................................................................................................................................16五、下周重要事件提示.............................................................................................................................21 图表目录 图1：CIPU向下对数据中心计算、存储、网络等底层基础设施快速云化并进行硬件加速，向上接入飞天云操作系统.......................................................................................................................................3图2：CIPU集成多个专用模块，为云计算资源池化、连接打造..........................................................4图3：CIPU作为数据中心级控制器，协同基础计算资源......................................................................4图4：磐久128超节点AI服务器.............................................................................................................5图5：阿里云推出多场景新模型...............................................................................................................6图6：本周各行业版块涨跌幅...................................................................................................................8图7：本周电子版块：子版块涨跌幅.......................................................................................................9图8：电子板块历史走势.........................................................................................................................10图9：电子板块历史市盈率.....................................................................................................................10表1：本周电子板块个股涨幅前五名.......................................................................................................8表2：本周电子版块个股跌幅前五名.......................................................................................................8表3：下周重要会议.................................................................................................................................21表4：电子行业限售股解禁情况汇总（单位：万股）.........................................................................22 一、核心观点 2025云栖大会上，阿里云全面升级底层计算基础设施，推出了新一代磐久128超节点AI服务器。该服务器由阿里云自主设计，可支持多种AI芯片，加速国产芯片在云计算基础设施渗透。一体化集成自研CIPU 2.0芯片和高性能网卡（EIC/MOC），实现单柜高达128个AI计算单元，刷新业界密度纪录。 阿 里 云 的 云 基 础 设 施 处理 器CIPU（Cloud Infrastructure ProcessingUnit），将其定义为取代传统CPU的新一代云计算体系架构的核心。在这个全新体系架构下，CIPU向下对数据中心计算、存储、网络等底层基础设施快速云化并进行硬件加速，向上接入飞天云操作系统，将全球数百万台服务器构建为一台超级计算机，实现资源池化的灵活编排和调度，给用户提供高质量弹性云计算算力集群。 在内部结构上，CIPU集成了多个专用模块：利用Intel VT-d等硬件机制实现高性能I/O虚拟化（支持VirtIO/PCIe标准设备模型）、支持高速网络传输的RDMA引擎、分布式存储协议加速单元、本地NVMe虚拟化引擎，以及硬件级加密/可信隔离模块等。这些硬件加速单元协同工作，可以将数据在内存、NVMe盘与网络之间的传输路径全部用硬件方式处理，大幅降低了以往由软件虚拟化造成的性能开销，实现几乎“零损耗”的弹性云计算能力 CIPU是面向云基础设施专用设计的芯片，其功能定位与CPU/GPU/DPU等传统芯片完全不同。传统CPU是通用计算单元，运行Linux/Windows等通用操作系统，需要在软件层进行虚拟化处理，因此在多租户场景下的弹性管理开销较大。正如阿里云指出：“用CPU去处理指令集实现多租户弹性，开销是比较大的；CIPU的核心就是在单位成本下提供更高性能”。CIPU通过硬件直接承载飞天OS内核和Hypervisor功能，将虚拟化逻辑下沉到硬件，使得虚拟机/容器的启动和迁移近乎无损耗 数据来源：阿里巴巴，金元证券研究所 GPU则专注于并行计算（如AI深度学习、图形渲染），其硬件架构和指令集并不支持云平台级的资源管理