欧线集运周报：10下旬提涨落地存疑，关注12低多机会

2025年9月28日 欧线集运周报 摘要： 创元研究 创元研究金融组 9月22日周一盘后发布的的SCFIS欧线为1254.92点，较上期下跌185.32点，跌幅12.87%。EC合约本周在船司挺价带动下有所反弹，主力合约EC2510本周，周五收于1139点，跌幅2.9%，持仓量减少3095手至32431手。EC2512收于1777点，跌幅0.34%，持仓量减少1300手至21695手。10-12月差持续扩大，本周由-560点下跌至-638点。 研究员：金芸立期货从业资格号：F3077205投资咨询资格：Z0019187 联系人：崔宇昂邮箱：cuiya@cyqh.com.cn期货从业资格号：F03131197 26日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为971美元/TEU，较上期下跌81美元，跌幅7.7%。 中下旬船司陆续挺价，马士基W42涨400美元至1800美元/FEU，赫伯罗特涨600至2035美元/FEU，OOCL涨600至2000美元/FEU，COSCO涨400至2025美元/FEU，ONE涨600至2035美元/FEU。 10月13日ONE01435美元降200至1235美元/FEU，其他船司W41报价未出现变动，马士基1400美元/FEU，阳明1300美元/FEU。OOCL 1450美元/FEU。MSC 1490美元/FEU，HMM 1500美元/FEU。赫伯罗特1435美元/FEU，达飞1620美元/FEU，长荣1610美元/FEU。SCFI地中海、美线运价持续走低。SCFI地中海航线由1638美元下跌至1485元/TEU，跌幅9.34%，美西航线运价由1636美元下跌至1460美元/FEU，跌幅10.76%，美东航线由2557美元/FEU下跌至2385美元/FEU，跌幅6.73%。 10月下旬船司挺价，能否落地存疑，目前需求偏弱且参考历年SCFI走势10月提涨落地可能性较小，预计后续10合约仍有下跌空间。12合约低多为主，关注前低附近布多机会。 目录 一、近期回顾....................................................3二、运价指数以及现货报价........................................3三、供需端......................................................5四、地缘相关....................................................8 一、近期回顾 9月22日周一盘后发布的的SCFIS欧线为1254.92点，较上期下跌185.32点，跌幅12.87%。EC合约本周在船司挺价带动下有所反弹，主力合约EC2510本周，周五收于1139点，跌幅2.9%，持仓量减少3095手至32431手。EC2512收于1777点，跌幅0.34%，持仓量减少1300手至21695手。10-12月差持续扩大，本周由-560点下跌至-638点。 资料来源：iFind，创元研究 二、运价指数以及现货报价 9月26日盘后发布的SCFI上海-欧洲基本港为971美元/TEU，较上期下跌81美元，跌幅7.7%。 十月中下旬船司陆续挺价，马士基W42涨400美元至1800美元/FEU，赫伯罗特涨600至2035美元/FEU，OOCL涨600至2000美元/FEU，COSCO涨400至2025美元/FEU，ONE涨600至2035美元/FEU。 10月13日ONE01435美元降200至1235美元/FEU，其他船司W41报价未出现变动，马士基1400美元/FEU，阳明1300美元/FEU。OOCL1450美元/FEU。MSC1490美元/FEU，HMM1500美元/FEU。赫伯罗特1435美元/FEU，达飞1620美元/FEU，长荣1610美元/FEU。 SCFI地中海、美线运价持续走低。SCFI地中海航线由1638美元下跌至1485元/TEU，跌幅9.34%，美西航线运价由1636美元下跌至1460美元/FEU，跌幅10.76%，美东航线由2557美元/FEU下跌至2385美元/FEU，跌幅6.73%。 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：克拉克森,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind，创元研究 三、供需端 2026年全年预计交付120000+集装箱船56艘，总计运力80万TEU。具体分船型为12000-16999TEU预计交付46艘，总计运力67.7万TEU，17000+TEU交付10艘，总计运力12万TEU。 12000-16999TEU的集装箱船中，OCEAN联盟，达飞预计接收14艘，长荣13艘，中远1艘，OOCL2艘共30艘，总计约44.8万TEU。ONE接收10艘，阳明5艘，总计运力约21.3万TEU。MSC预计接收1艘，总计约1.6万TEU。 17000+TEU以上的船型共10艘，全部属于OCEAN联盟，其中达飞接收8艘，OOCL2艘，总计运力约12万TEU 资料来源：克拉克森，创元研究 资料来源：iFind，创元研究 资料来源：iFind,创元研究 资料来源：iFind,创元研究 四、地缘相关 金十数据9月27日特朗普此前在Truth Social上表示，我们正在同中东共同体就加沙问题进行非常鼓舞人心和富有成效的讨论。密集的谈判已经持续了四天，并将一直进行下去，直到达成一项圆满成功的协议。该地区所有国家都参与其中，哈马斯非常了解这些讨论，以色列已在各级得到通知，包括总理内塔尼亚胡。在这么多年之后，达成协议的诚意和热情是我从未见过的 以色列《国土报》援引消息人士的话报道称，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）方面同意美国提出的加沙停火方案，其中包括哈马斯释放其扣押的所有以方人员、以色列国防军逐步撤出加沙地带和以色列方面释放被关押的巴勒斯坦囚犯等。哈马斯方面暂未对相关报道做出表态。 9月28日讯，当地时间9月28日，哈马斯方面称，该组织尚未收到调解员的新提案，自多哈发生针对其领导人的暗杀事件以来，与以色列的谈判一直陷入僵局。哈马斯方面表示，准备以积极和负责的态度研究调解员提出的任何提案。此前，27日，以色列媒体称哈马斯方面同意美国提出的加沙停火方案，其中包括哈马斯释放其扣押的所有以方人员、以色列国防军逐步撤出加沙地带和以色列方面释放被关押的巴勒斯坦囚犯等。 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187）何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628）崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 贺崧泽，西澳大利亚大学金融硕士，多年海内外市场投研相关经验，擅长基本面分析以及通过宏观面，博弈层面分析市场。（从业资格：F03143591） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号： F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216）白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。荣获郑商所“石油化工类高级分析师”、期货日报“最佳工业品分析师”。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117）母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803；投资咨询证号：Z0021372） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695）张英鸿，复旦大学金融专业硕士，专注原木和纸浆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03138748） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告