PX市场
- 成本端：国际油价先跌后涨，受地缘局势支撑，日本石脑油608美元/吨，PXCFR817美元/吨，中石化PX挂牌价格7200元/吨。
- 供给端：国内PX产量73.32万吨，环比+1.86%，产能利用率87.42%，环比+1.59%，短流程效益修复刺激生产。
- 需求端：PTA产能利用率76.48%，环比-0.81%，同比-2.75%，福海创重启，华南装置降负或停车。
- 总结与展望：主力2511持续弱势，近期短流程提负及装置推迟检修导致PX增量明显，需求端PTA效益压缩引发减产传闻，但旺季需求欠佳，加工费低位，PX供需偏弱，后市关注下游需求与利润变动，弱势震荡。
纯苯市场
- 供需：2025年8月纯苯产量196.33万吨，环比+7.89万吨，同比+11.25万吨，福海创等装置重启，金诚石化等装置停车。
- 短期市场：基本面延续偏弱，下游节前备货，市场需求好转，华东港口车提积极，去库幅度加大，但受宏观影响商品价格普跌，下游苯乙烯供应过剩矛盾突出，纯苯价格跟随下跌。
- 利润：终端需求不足，纯苯五大下游苯乙烯、苯酚、己内酰胺、己二酸利润维持亏损，8月对苯消费量环比+2.1%，同比+12.7%。
- 总结与展望：纯苯期现货价格处低位，下游旺季不及预期，刚需采购下进一步下探空间有限，苯乙烯及苯酚亏损有望修复，短期盘面交易下游苯乙烯累库预期，纯苯现货需求好转，供需过剩转为平衡，但远月预期仍偏弱，中长期仍存过剩预期。
苯乙烯市场
- 期现货表现：主力2511弱势震荡，现货华东主流价6940元/吨，国产供应持续下降，下游需求良好，供需紧平衡，但码头库存累库，维持弱势偏空预期。
- 产业链利润：非一体化装置利润均值为-485元/吨，环比下降25.18%，纯苯跟苯乙烯价差缩减，非一体化苯乙烯装置盈利下降。
- 产业链开工率：中国苯乙烯工厂产量34.58万吨，环比-0.29%，产能利用率73.24%，环比-0.2%，个别装置负荷下降，整体产量小幅下降。
- 下游：关税削减带来的出口向好不及预期，三大下游开工转好但需求下降，EPS部分华南装置因台风停车，整体产业盈利较差。
- 库存：华南主流库区总库存1.36万吨，环比-37.61%，港口库存受台风影响明显下降。
- 总结与展望：自5月中旬起苯乙烯震荡回落，供需紧平衡转为供强需弱，成本端压力与下游需求欠佳并存，7月中旬受“反内卷”政策影响，老旧装置长停，期货端涨幅主要因宏观情绪带动，自身供需仍偏弱，近期震荡反弹但未回高位，当前国产供应下降，下游需求节间减量，供需阶段性宽平衡，节前空单可能减仓，中长期装置利润不佳或驱动价格下行。
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