美图公司：2025年中期报告

2025年中期報告 目錄2公司資料42025年上半年摘要6主要財務數據7主要運營數據8董事長報告10管理層討論與分析23其他資料34中期財務資料審閱報告35中期簡明合併收入表36中期簡明合併綜合收益表37中期簡明合併資產負債表39中期簡明合併權益變動表41中期簡明合併現金流量表43中期簡明合併財務資料附註74釋義 公司資料 董事會 執行董事吳澤源先生（ 董事長及首席執行官）（ 亦稱為：吳欣鴻先生） 非執行董事陳家荣先生洪育鵬先生 獨立非執行董事周浩先生賴曉凌先生潘慧妍女士 審計委員會周浩先生（ 主席）賴曉凌先生洪育鵬先生 薪酬委員會賴曉凌先生（ 主席）周浩先生潘慧妍女士 提名委員會吳澤源先生（ 主席）周浩先生潘慧妍女士 公司秘書顏勁良先生 授權代表吳澤源先生顏勁良先生 核數師羅兵咸永道會計師事務所執業會計師註冊公眾利益實體核數師 註冊辦事處Cricket Square, Hutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 公司資料 香港證券登記處香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716室 總部 中華人民共和國福建省廈門市同安區濱海西大道2557號美峰創谷2號樓美圖大廈 香港主要營業地點香港九龍柯士甸道西1號環球貿易廣場77層7702A室 主要往來銀行香港上海滙豐銀行有限公司招商銀行（ 離岸銀行業務部） 股份代號1357 法律顧問有關香港法律胡關李羅律師行 公司網站www.meitu.com 有關中國法律北京市競天公誠律師事務所 有關開曼群島法律（ 按英文字母順序排列）毅柏律師事務所康德明律師事務所 股份過戶登記總處 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket Square, Hutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 2025年上半年摘要 2025年上半年摘要 •2025年6月的MAU達2.80億，同比增長8.5%，較2024年12月實現的6.7%同比增速有所提升。付費訂閱用戶數達約1,540萬，其中約1,360萬來自生活場景應用及180萬來自生產力工具。•生產力方面，MAU和付費訂閱用戶數均實現強勁同比增長。2025年7月，我們正式推出AI設計助手 –RoboNeo，一款先進的生成式AI（「GenAI」）助手，通過自動化智能設計，助力用戶創造高品質的視覺內容。RoboNeo提供一個基於提示詞的交互式設計界面，用於創意生成與視覺編輯，並支持廣泛應用於品牌推廣、社交媒體、時尚設計等場景。•全球化方面，我們的產品矩陣呈現強勁增長勢頭。中國內地以外市場MAU同比增長15.3%至9,800萬。我們繼續把握全球生產力工具市場的機遇。我們於中國內地以外市場的生產力工具業務MAU實現超過90%的同比增長。•截至2025年6月30日止六個月，我們的整體毛利率持續改善，主要得益於高毛利的影像與設計產品業務收入貢獻持續提升。隨著運營槓桿效應持續提升，我們的淨利潤*及經調整淨利潤*分別同比增長30.8%及71.3%。*歸屬母公司權益持有人 主要財務數據 主要運營數據 (1)「生活」被更名為「生活場景應用」，其他未作任何更改，並指聚焦於生活場景的產品的用戶，比如使用場景為攝影、修圖、修視頻等。 (2)「生產力」被更名為「生產力工具」，其他未作任何更改，並指聚焦於生產力場景的產品的用戶，比如使用場景為商業攝影、商業設計、專業視頻編輯等。 董事長報告 尊敬的各位股東： 感謝您與美圖攜手同行。回顧過去六個月，我們在堅定推進「生產力和全球化」戰略方面取得了顯著進展。 在財務表現方面，截至2025年6月30日止六個月，本公司的收入同比增長12.3%至人民幣18億元，歸屬母公司權益持有人淨利潤同比增長30.8%至人民幣3.97億元，經調整歸屬母公司權益持有人淨利潤同比增長71.3%至人民幣4.67億元。 在用戶數據方面，我們的MAU和付費訂閱用戶數均實現強勁增長。截至2025年6月，我們的MAU總數達到2.80億，其中中國內地以外市場MAU同比增長15.3%至9,800萬。付費訂閱用戶總數同比增長超42.0%至約1,540萬，其中180萬來自生產力工具。這些財務和運營指標的提升進一步驗證了「生產力和全球化」戰略的有效性，也體現了AI技術對產品力的賦能效果。 AI是我們實現戰略目標的關鍵推動力，幫助我們降低創意設計的門檻並重塑工作流。我們為廣大用戶群體，不管是普通用戶還是專業設計師，構建了覆蓋圖像、視頻及設計領域的AI工具矩陣。例如，我們的AI設計助手RoboNeo，作為智能創意夥伴，幫助用戶更便捷並高效地產出優質影像內容。 AI亦助力我們實現傳統技術所不能達成的創新效果。例如，我們在2025年6月推出的「AI閃光燈」功能，通過大模型對光影的深度理解，真實還原閃光燈的補光效果。Wink的「畫質修復」功能則可以一鍵識別並修復圖像或視頻中的瑕疵。這些創新顯著優化了用戶體驗，自然提升了用戶的付費意願。 在研發策略上，我們認為向用戶提供最好的用戶體驗的優先級遠高於從零開始研發基礎大模型。因此，我們專注於通過調用第三方API以及整合自主微調的開源模型，為用戶提供高質量的圖片與視頻解決方案。在此基礎上，我們重點深耕面向用戶審美需求的垂直模型，確保每一項輸出均符合最高美學標準並契合特定應用場景，致力於打造通用模型難以媲美的差異化AI產品。同時，我們也可避免研發基礎大模型的高昂成本。 作為我們核心戰略方向之一，生產力工具對我們的長期發展至關重要。我們的美圖設計室幫助電商用戶輕鬆製作兼具視覺吸引力與銷售轉化力的商品圖。通過開拍，用戶可以無需複雜操作即可產出專業級口播視頻，使用戶能夠專注內容創作本身。通過將傳統手動流程自動化，我們持續降低用戶創作的技術門檻，使其輕鬆實現創意構想。隨著這兩個產品的付費訂閱用戶數同比顯著增長，我們相信未來可以持續滿足不同行業內容創作者的多元化需求。此外，我們看到全球生產力市場蘊藏著巨大潛力。在中國內地以外市場，我們的生產力工具MAU同比增長超90%，付費訂閱用戶增速更快。 在全球化方面，我們的本地化策略初見成效。Wink和Vmake針對當地用戶偏好進行功能優化，如參考印尼流行發色、日本視頻配音習慣等，顯著擴大了兩個產品在海外市場的MAU和付費訂閱用戶規模。同時，我們積極與當地的KOL合作，提升品牌影響力，有效促進了付費轉化。 董事長報告 展望未來，我們將持續投入AI研發，特別是在垂直模型領域，用於驅動產品創新和業務增長。我們相信，AI技術將持續降低創意表達的門檻，賦能更廣泛的用戶群體。 最後，董事會建議就截至2025年6月30日止六個月自股份溢價賬以現金派付每股普通股0.045港元的中期股息（「中期股息」）（ 截至2024年6月30日止六個月：無），並已獲得股東在特別股東大會上批准。該等建議股息預期將於2025年9月26日或前後派付予於2025年9月18日營業時間結束時名列本公司股東名冊的股東。有關特別股東大會及派付中期股息的詳情載於本中期報告「管理層討論與分析－股息」一節。 致謝 最後，我謹代表美圖所有成員，向所有用戶、股東及持份者對本公司堅定不移的支持和信心深表謝意。同時，我也要感謝我們的員工和管理團隊，感謝他們在日常工作中恪守公司的核心價值觀，並以專業、誠信和奉獻精神高效踐行集團戰略。憑藉著我們在藝術與科技交匯領域的領先地位，我們誠邀您攜手共塑AI賦能的設計與創意未來。 吳澤源董事長 管理層討論與分析 業務概覽 使命 美圖成立於2008年，是一家AI驅動的科技公司。秉持著讓藝術與科技美好交匯的使命，我們致力於打造世界級的的數字創作工具，以極致的用戶體驗，讓影像與設計的製作更簡單。 我們的業務 我們的業務由四個板塊組成： •影像與設計產品•廣告•美業解決方案•其他 影像與設計產品 我們專注深耕影像領域，打造了全方位的產品矩陣，滿足創作者群體的多元需求，包括日常大眾用戶、KOL、專業設計師、小型企業等。憑藉多年對用戶美學需求以及對影像前沿趨勢的深刻洞察，我們致力於推出高性能產品解決多元化垂直場景的應用需求，從而構建了龐大且高價值的用戶群體。用戶既可以將我們的產品用於生活場景，也可用於賦能生產力創作。截至2025年6月30日，我們的MAU達到2.8億，同比增長8.5%。我們的用戶可使用多項免費功能，亦可選擇付費訂閱或按需購買特定功能。截至2025年6月30日，我們的付費訂閱用戶數達約1,540萬，付費訂閱滲透率達5.5%。 我們的影像與設計產品分為生活場景應用與生產力工具兩大類： 生活場景應用 美圖秀秀、美顏相機和Wink是我們生活場景應用中專注於影像編輯與拍照攝影的核心產品。截至2025年6月30日，生活場景應用的MAU總數同比增長7.5%至2.57億，增長主要源自核心產品在中國內地以外市場的業務擴張。 作為聚焦於用戶對「圖片美化」與「人像美容」需求的旗艦產品，美圖秀秀在截至2025年6月30日止六個月期間持續蟬聯中國手機圖片編輯市場MAU榜單第一名(1)。在美圖秀秀的首頁，用戶可直接選擇「人像美容」、「拼圖」、「畫質修復」等各功能。美圖秀秀也會推薦時下最熱門的功能，如「AI閃光燈」以及「AI消除」，供用戶探索與嘗試。在GenAI技術快速發展的背景下，美圖秀秀持續不斷地升級其功能效果（ 尤其是付費功能），以此提升訂閱轉化率。例如，針對用戶對背光照片補光的強烈需求，我們於2025年6月推出「AI閃光燈」功能。與傳統通過色彩校正調整亮度的方法不同，「AI閃光燈」通過大模型對光影的理解，根據照片元素模擬真實的光影交互，生成逼真的補光效果。例如，「AI閃光燈」能夠模擬光影在面部特徵上的交互作用，呈現宛如真實閃光燈的自然效果。該功能獲得用戶高度好評，尤其是在東南亞及歐洲部分地區，上線首月觸達全球約190萬用戶。 管理層討論與分析 美顏相機專注於拍照場景，為喜愛以濾鏡直出的用戶提供多樣化風格選擇。從美妝濾鏡到相機參數設置，用戶可自由搭配各類特效，打造稱合心意的個性影像。截至2025年6月30日止六個月，美顏相機在中國內地以外市場實現MAU與付費訂閱用戶數的顯著增長，主要因2025年2月推出的「AI換裝」在東南亞、美國、英國等多個國家和地區廣受好評。 Wink為AI視頻編輯工具，支持用戶直接編輯與美化視頻。用戶既可選擇應用內的視頻配方快速生成作品，也能上傳素材並使用應用內功能實現人像美化、畫質增強、時長調整等需求。截至2025年6月30日止六個月，Wink憑藉「畫質修復」功能在中國內地以及中國內地以外市場實現MAU與付費訂閱用戶數的高速增長。以AI賦能，「畫質修復」功能可自動識別並修復圖片或視頻中的畫質問題，包括因動作或距離造成的模糊、因灰塵造成的視覺清晰度下降以及刮痕等瑕疵。除了一般用途外，Wink針對不同垂直場景（ 如遊戲、動漫及文字內容）提供量身打造的優化功能。 生產力工具 在生產力工具領域，我們專注於圍繞「數字內容創作中垂直領域AI工作流」構建產品及工具，針對不同市場用戶的差異化需求提供專屬解決方案。截至2025年6月30日，生產力工具MAU總數同比增長21.1%至2,300萬，主要由我們的產品在中國內地以外市場的增長所帶動。 我們的電商設計產品，如美圖設計室，專注於「電商設計AI工作流」，幫助電商商家和內容創作者等用戶高效編輯或設計專業圖像。例如，用戶可從原素材中摳取商品主體並更換背景，以達到更佳的視覺呈現。此外，用戶亦可調整產品的顏色、尺寸等參數，無需線下重新拍攝實物。美圖設計室旨在提升用戶的效率，減少製作商用圖片與海報所需的時間和資源。 我們的口播視頻產品，如開拍，專注於「視頻製作AI工作流」，賦能用戶通過應用內模板或自主設計風格輕鬆製作專業級口播視頻。用戶僅需