郑棉：临近新棉上市，各方谨慎

王晓蓓从业资格号:F0272777投资咨询证号：Z0010085 核心观点 美棉生长优良率周环比下降，同比处于近年同期最高位；主产区天气状况良好，市场对美农后期是否大幅调整美棉产量存有预期。国内方面，旧作皮棉库存偏紧，20万吨滑准税配额对市场影响较小，新棉大量上市前国内棉花供给偏紧。新棉方面，增产预期下远期承压。市场传言新棉预售量较多，对棉价有一定支撑。下游需求边际好转，市场信心不足。 综上，临近新棉上市，收购价格是市场关注的焦点，预计短期内仍以区间震荡为主，后期关注新棉上动向。 美优良率近年同期最高位，天气良好 截止8月31日，美棉结铃率为90%，较去年同期慢4个百分点，较近五年同期平均水平慢3个百分点；吐絮率为28%，较去年同期慢7个百分点，较近五年同期平均水平慢2个百分点；优良率为51%，较去年同期高7个百分点，较五年均值高8个百分点。 美棉生长进度维持同比偏慢不过一直持稳，优良率近年高位，主产区天气向好。 中国出口美国金额同比下降 据有关数据统计显示，今年1-7月，我国纺织品服装出口至美国的累计金额为256.2亿美元，同比下降4.8%；占总出口的15.1%，占比较去年同期下降0.86个百分点。累计出口至欧盟的金额为241.5亿美元，同比上升5.4%；占总出口量的14.2%，较去年同期上升0.84个百分点。 下游开机持稳，市场信心不足 截止本周三，纱厂和坯布厂开机分别为49.8和49.3，较上周持稳；产成品库存分别为27.1天和31.2天，周环比分别下降0.3天和0.7天。从同期比较来看，纱厂和布厂开机负荷指数仍处于近年同期最低位，开机上升速度不及往年。周环比来看，本周开机率稍有反复，不及上周稳中略涨状态。 原材料库存方面，截止上周，纺企棉花库存为30.4天，周环比持平略降，处于近年同期最高位；织厂棉纱库存为7天，近期上升速度较快。 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 据USDA周度出口报告显示，截止8月21日当周，2025/26美陆地棉周度签约4.07万吨，环比增70%，同比增93%。其中，越南签约2万吨，孟加拉签约0.86万吨，中国0.1万吨。 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 截至本周四，328棉花现货价格指数为元/吨，周环比涨元/吨；郑棉主力合约收盘价为元/吨，周环比涨元/吨；两者基差为元/吨，周环比扩大元/吨。1545111514010-601441175 C32S纱线价格指数为元/吨，周环比涨元/吨；郑纱主力合约收盘价为元/吨，周环比涨元/吨；两者基差为元/吨，周环比扩大元/吨。207802019975-115805135 国内外价差变化：本周四，国内328棉花价格指数与滑准税下进口棉港口提货价价格指数的价差元/吨，周环比上升元/吨；与1%关税下进口棉港口提货价的价差为元/吨，周环比上升元/吨。C32S棉纱价格指数与港口提货价的价差为元/吨，周环比上升元/吨。-517-3213081922176225 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 本周四，期货盘面上，郑纱主力合约与郑棉主力合约的价差为元/吨，周环比扩大元/吨；32支纯棉纱即期理论加工利润为元/吨，亏损幅度周环比扩大元/吨。5965-1907-55104 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 截止本周四，郑棉仓单+有效预报为5829张；郑纱仓单+有效预报为65张。 郑棉：临近新棉上市，各方谨慎 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Declaration 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by HollyFutures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly DailyInformation is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed. 数据来源：郑商所、弘业期货金融研究院