棉花周报：新棉陆续上市，郑棉价格承压

周度评估及策略推荐

国际市场方面，美棉价格小幅下跌，ICE12月期货合约收盘价报71.06美分/磅，下跌1.47%。美棉出口签约数量环比增加，但装运量仍低。美国农业部报告显示，截至10月13日当周，美国棉花优良率为34%，收割率为34%，均高于前一周及去年同期。国内市场方面，郑棉1月合约收盘价报14070元/吨，下跌0.64%。新疆棉花采摘进度达51%，北疆较快（71%），南疆进入高峰（25%）。籽棉收购价小幅下调至6.29元/公斤。现货方面，新棉上市，纺织企业采购积极性不一，原料采购随用随买。

观点及策略

美棉出口数据不佳，加之全球产量小幅上调、美棉出口目标下调，美棉价格承压。国内纺织企业开工率维持高位但小幅下滑，新疆新棉上市但轧花厂收购价下跌。郑棉价格高位震荡，但中长期看全球棉市增产，维持逢高做空思路。

基本面评估

10月全球产量及消费预估较9月小幅上调，库存预估变化不大。国内供需关系重点看需求，纺织企业开工率环比下滑，9月服装消费较好但出口下滑。新棉上市进入累库阶段，棉花总库存同比增加，纱线和坯布库存边际好转。

交易策略建议

内外价差变化不大，纺纱利润增加。美棉基金净空持仓小幅增持。美国棉花加工进度和优良率稳定，主产区天气正常。巴西产量预估持平，出口销售进度正常，供应由短缺转为过剩。印度产量及消费预估持平，供需小幅短缺。

图表数据

报告包含多张图表，展示全球及国内供需关系、价差走势、国内市场情况（海关数据、开机率、消费）、全国棉花检验量、新棉上市情况、棉花工业库存、纱线和坯布库存、美棉基金持仓、美国棉花加工进度和优良率、美棉主产区天气、美棉签约量数据、出口装运量、10月库销比预估、巴西产量和出口销售进度、印度产量和消费进出口数量变化等数据。