铝周报：美联储降息在即，沪铝震荡偏强

2025-09-15 张天骜弘业期货杨框子

核心观点：美联储降息在即，市场情绪总体偏向乐观，但国内经济数据不及预期，铝价短期震荡偏强，中期不确定性仍高。
关键数据：
- 中美经贸会谈：当地时间9月14日，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈。
- 经济数据：8月中国工业、投资、消费数据全面不及预期，失业率小幅上升，关税影响逐步显现。
- 铝价数据：沪铝收盘报21020，现货报20950，现货较期货贴水-70点；本周沪铝上涨，现货贴水扩大至-50元，现货成交有限。
- 库存数据：本周国内电解铝社会库存上升，上期所铝库存小幅上升，LME库存上升，LME现货升水上升至6美元。
- 汇率与比价：人民币汇率本周小幅上涨，铝价沪伦比本周小幅上升至7.94，内盘走势略强于外盘。
技术分析：
- 沪铝走势：今日高开低走小幅下跌，收于21020，技术形态偏强，成交下降持仓上升，市场情绪偏强。
- 伦铝走势：今日下跌，在2687美元附近运行。
- 其他指标：反内卷炒作退烧，氧化铝连续下跌，淡季接近尾声，现货需求略有好转。
研究结论：
- 短期：俄乌局势对市场影响较大，美联储降息在即，铝价短线震荡偏强。
- 中期：不确定性仍高，国内经济数据不及预期，市场仍受关税等因素影响。