铝周报：美联储可能在3月开始降息，铝价震荡偏强

内容提要 华龙期货投资咨询部 【行情复盘】：国家统计局网站公布数据显示，中国9月中国CPI同比下降0.3%。2023年全年，CPI比上年上涨0.2%。食品烟酒价格继续下降是影响CPI同比下降的主要原因。12月份食品价格环比增长使得CPI同比下降收窄。美国12月份CPI环比上升0.3%，CPI同比增幅为3.4%，为2023年9月以来的最高水平。芝商所的美联储观察工具显示，交易员对美联储在3月降息的概率押注在隔夜最终反而升至75%。氧化铝库存持续下降，氧化铝产量下降明显。2023年，中国汽车全年产销量双双超过3000万辆，创历史新高。2023年中国汽车出口快速增长，数量达到522.1万辆，同比增长57.9%，成为拉动汽车产销量增长的重要力量。新能源汽车产销突破900万辆，市场占有率超过30%。在房地产市场未有改善前，汽车行业的铝消费提振铝价。沪铝库存处于近年来极低位，给予铝价支撑。短期内，铝价或以震荡偏强趋势为主。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号 风险提示：美联储政策变化超预期，铝需求变化超预期。 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 1、宏观经济 2023年12月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。2023年全年，全国居民消费价格比上年上涨0.2%。12月份，食品烟酒类价格同比下降2.0%，其他用品及服务、教育文化娱乐、衣着价格分别上涨2.9%、1.8%和1.4%，医疗保健、居住价格分别上涨1.4%和0.3%；生活用品及服务价格持平；交通通信价格下降2.2%。食品烟酒价格继续下降是影响CPI同比下降的主要原因。12月份食品价格环比增长使得CPI同比下降收窄。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。1 美国劳工部数据显示，美国2023年12月份季调后消费者物价指数（CPI）环比上升0.3%，11月时该数据上升0.1%。12月未季调CPI同比增幅为3.4%，为2023年9月以来的最高水平，11月时为3.1%。芝商所的美联储观察工具显示，交易员对美联储在3月降息的概率押注在隔夜最终反而升至75%。 2、电解铝小幅升水 1月12日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,150元/吨，较上一交易日增加100元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,135元/吨、19,475元/吨、19,165元/吨、19,150元/吨。1月12日，电解铝升贴水维持在升水30元/吨附近，较上一交易日维持不变。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。3 3、氧化铝库存持续下降 2023年11月份，氧化铝供需过剩2万吨，较上个月供需过剩27万吨。截止至2023年11月，国内进口铝土矿11,927,618.77吨，较上一个月增加800,133.98吨。2024年1月11日，中国氧化铝库存为13.1万吨，较前期下降7.5万吨，连云港库存为0万吨，鲅鱼圈库存为7.7万吨，青岛港库存为5.4万吨。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。4 4、中国汽车产销创历史新高 中国汽车工业协会的数据显示，2023年，我国汽车全年产销量双双超过3000万辆，创历史新高。全年产销累计完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增长11.6%和12%，实现两位数较高增长。2023年我国汽车出口快速增长，数量达到522.1万辆，同比增长57.9%，成为拉动汽车产销量增长的重要力量。新能源汽车产销突破900万辆，市场占有率超过30%。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。5 5、沪铝库存处于近年来极低位 截止至2024年1月12日，上海期货交易所电解铝库存为96,667吨，较上一周增加30吨。截止至2024年1月11日，LME铝库存为560,575吨，较上一交易日减少1,250吨，注销仓单占比为36.75%。截止至2024年1月11日，电解铝社会库 存总计40.9万吨，较上一日减少0.8吨；上海地区4.3万吨，无锡地区11.5万吨，杭州地区2.7万吨，佛山地区11.4万吨，天津地区2.8万吨，沈阳地区0.1万吨，巩义地区6.9万吨，重庆地区0.5万吨。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。7 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。