机械行业月报：周期为盾，成长为矛，关注工程机械、船舶、机器人、AIDC等高景气板块

分析师：刘智登记编码：S0730520110001liuzhi@ccnew.com021-50586775 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年09月25日 投资要点： ⚫9月中信机械板块上涨5.23%，跑赢沪深300指数（2.15%）3.08个百分点，在30个中信一级行业中排名第4名：截至2025年9月25日收盘，9月中信机械板块上涨5.23%，跑赢沪深300指数（2.15%）3.08个百分点，在30个中信一级行业中排名第4名。9月三级子行业均取得正涨幅，锂电设备、半导体设备、叉车涨幅靠前，分别上涨49.22%、24.73%、17.72%；船舶制造、起重运输设备、其他运输设备涨幅靠后。 资料来源：中原证券 相关报告 ⚫行业观点与投资建议 《机械行业月报：科创成长成为行情主线，持续关注工业机器人、半导体设备、AIDC配套设备板块》2025-08-26 《机械行业月报：工程机械、工业机器人持续复苏，AIDC产业高景气度》2025-07-29《机械行业月报：机器人行业复苏持续，AIDC建设配套设备需求快速增长》2025-06-25 9月市场继续上行趋势，机械板块科创成长主题板块表现良好，固态电池设备、半导体设备、AIDC、人形机器人等主题均有靓丽表现。我们建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。市场情绪较好风险偏好有明显提升，利好科创成长板块投资。前期调整的人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题有望逐步提振。 我们建议继续关注基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、中创智领等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人本体及核心零部件龙头（重点推荐埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电等）、AIDC基建受益标的英维克、应流股份。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 内容目录 1.机械板块行情...................................................................................................4 1.1. 9月板块行情................................................................................................................41.2.行业估值分位数处于较高位水平，部分子行业接近过去十年最高分位...........................5 2.工程机械：8月工程机械品种稳健增长，行业复苏趋势持续............................6 2.1.重要资讯.....................................................................................................................62.2.重要数据：8月主要工程机械品种销量稳健增长...........................................................82.3.投资策略：行业周期复苏持续，龙头业绩修复价值重估..............................................10 3.机器人：8月工业机器人、金属切削机床产量继续维持较快增长..................10 3.1.重要资讯...................................................................................................................103.2.重要数据：8月工业机器人、金属切削机床继续保持稳健增长....................................123.3.投资策略：工业机器人行业周期向上叠加人形机器人主题共振....................................12 4.船舶制造：新船订单进入调整期，造船企业盈利修复仍在持续.....................13 4.1.重要资讯...................................................................................................................134.2.重要数据：新造船价格高位震荡下行..........................................................................144.3.投资策略：行业景气持续，船舶企业业绩修复仍然持续..............................................16 5. AIDC建设进入高速增长期，液冷散热、备用电源等需求快速增长................16 6.1.河南机械上市公司行情回顾........................................................................................186.2.河南机械上市公司新闻...............................................................................................18 8.风险提示........................................................................................................19 图表目录 图1：中信一级行业9月涨跌幅（%）.....................................................................................4图2：中信机械三级子行业9月涨跌幅（%）..........................................................................4图3：申万一级行业指数市盈率及近10年分位数(%)..............................................................5图4：申万机械三级子行业市盈率及近10年分位数(%)...........................................................6图5：固定资产投资增速（%）................................................................................................8图6：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）...................................................................8图7：挖掘机销量（台、%）....................................................................................................9图8：装载机销量（台、%）....................................................................................................9图9：汽车起重机销量（台、%）...........................................................................................10图10：叉车销量（台、%）....................................................................................................10图11：工业机器人产量（套、%）.........................................................................................12图12：服务机器人产量（套、%） .........................................................................................12图13：金属切削机床产量（万台、%）.................................................................................12图14：中国机床累计出口金额（万美元、%）......................................................................12图15：中国新造船价格指数（点）........................................................................................14图16：中国造船三大指标（修正总吨、%）..........................................................................15图17：上海造船板价格（元/吨）...........................................................................................15图18：我国算力规模及结构（EFlops）.................................................................................17图19：中国液冷服务器市场规模预测.....................................................................................17 表1：中信机械行业9月个股涨跌幅（%）................................................................................5表2：河南机械重点上市公司9月行情...................................................................................18 1.机械板块行情 1.1.9月板块行情 截至2025年9月25日收盘，9月中信机械板块上涨5.23%，跑赢沪深300指数（2.15%）3.08个百分点，在30个中信一级行业中排名第4名。9月三级子行业中锂电设备、半导体设备、叉车涨幅靠前，分别上涨49.22%