机械行业月报：持续关注工程机械、船舶、机器人、AIDC等高景气板块

分析师：刘智登记编码：S0730520110001liuzhi@ccnew.com 021-50586775 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年10月29日 投资要点： ⚫10月中信机械板块下跌0.32%，跑输沪深300指数（1.62%）1.94个百分点，在30个中信一级行业中排名第19名：截至2025年10月27日收盘，10月中信机械板块下跌0.32%，跑输沪深300指数（1.62%）1.94个百分点，在30个中信一级行业中排名第19名。10月三级子行业中矿山冶金机械、核电设备、船舶制造涨幅靠前，分别上涨8.2%、6.05%、4.92%；服务机器人、锂电设备、光伏设备涨幅靠后。 资料来源：中原证券 相关报告 ⚫行业观点与投资建议 《机械行业月报：周期为盾，成长为矛，关注工程机械、船舶、机器人、AIDC等高景气板块》2025-09-25《机械行业月报：科创成长成为行情主线，持续关注工业机器人、半导体设备、AIDC配套设备板块》2025-08-26《机械行业月报：工程机械、工业机器人持续复苏，AIDC产业高景气度》2025-07-29 10月市场继续上行趋势，机械板块科创成长子行业普遍出现调整，受益深地科技等题材影响，传统的矿山冶金机械、油气设备板块获得市场关注。我们建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。市场情绪较好风险偏好有明显提升，利好科创成长板块投资。前期调整的人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题有望逐步提振。 我们建议继续关注基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的传统工程机械（重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）、矿山冶金设备龙头（重点推荐中信重工、中创智领等）。主题投资方面建议继续聚焦人形机器人本体及核心零部件龙头（重点推荐埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电等）、AIDC基建受益标的英维克、应流股份。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续；4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期。 内容目录 1.机械板块行情...................................................................................................4 1.1. 9月板块行情................................................................................................................41.2.行业估值分位数处于较高位水平，部分子行业接近过去十年最高分位...........................5 2.工程机械：9月挖掘机、装载机、叉车销量增长均超过20%...........................6 2.1.重要资讯.....................................................................................................................62.2.重要数据：9月主要工程机械品种销量稳健增长...........................................................82.3.投资策略：行业周期复苏持续，龙头业绩修复价值重估..............................................10 3.机器人：9月工业机器人、金属切削机床产量继续维持较快增长..................10 3.1.重要资讯...................................................................................................................103.2.重要数据：9月工业机器人、金属切削机床较快增长...................................................113.3.投资策略：工业机器人行业周期向上叠加人形机器人主题共振....................................12 4.船舶制造：新船订单进入调整期，造船企业盈利修复仍在持续.....................12 4.1.重要资讯...................................................................................................................124.2.重要数据：新造船价格高位震荡下行..........................................................................134.3.投资策略：行业景气持续，船舶企业业绩修复仍然持续..............................................15 5. AIDC建设进入高速增长期，液冷散热、备用电源等需求快速增长................15 6.1.河南机械上市公司行情回顾........................................................................................176.2.河南机械上市公司新闻...............................................................................................17 7.行业可转债、ETF行情回顾...........................................................................18 7.1.机械军工行业可转债行情...........................................................................................187.2.机械军工行业ETF行情回顾......................................................................................19 8.行业观点与投资建议......................................................................................21 9.风险提示........................................................................................................21 图表目录 图1：中信一级行业10月涨跌幅（%）...................................................................................4图2：中信机械三级子行业10月涨跌幅（%）........................................................................4图3：申万一级行业指数市盈率及近10年分位数(%)..............................................................5图4：申万机械三级子行业市盈率及近10年分位数(%)...........................................................6图5：固定资产投资增速（%）................................................................................................8图6：房地产投资、销售及新开工累计同比（%）...................................................................8图7：挖掘机销量（台、%）....................................................................................................9图8：装载机销量（台、%）....................................................................................................9图9：汽车起重机销量（台、%）.............................................................................................9图10：叉车销量（台、%）......................................................................................................9图11：工业机器人产量（套、%）.........................................................................................11图12：服务机器人产量（套、%） .........................................................................................11图13：金属切削机床产量（万台、%）.................................................................................12图14：中国机床累计出口金额（万美元、%）......................................................................12图15：中国新造船价格指数（点）........................................................................................13图16：中国造船三大指标（修正总吨、%）..........................................................................14图17：上海造船板价格（元/吨）...........................................................................................14图18：我国算力规模及结构（EFlops）.................................................................................16图19：中国液冷服务器市场