节前进入政策真空期 多晶硅延续震荡运行

发布时间：2025-09-25 09:11:55作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 9月24日，多晶硅期货主力合约收涨2.41%至51380.0元。 持仓量变化 9月24日收盘，多晶硅期货持仓量：-4904手至111187手。 期货市场 24日PS2511收盘价51380元/吨,涨幅2.41%，成交量242016手，持仓量111187手，净减4904手;PS2601合约收盘价53425元/吨，涨幅2.27%，成交量41433手，持仓量33020手，净增246手。 后市展望 节前进入政策真空期，长假临近，资金风险偏好有所降低，但盘面再度贴水测试区间下沿现货刚性支撑后反弹，48000-55000之间震荡格局未有改变，n型复投料成交价格区间为5.1-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨。基本面在长假节后的改善需要更大政策力度，月均10万吨的计划产量不足以推动产业链充分去库，政策驱动更为重要。 研报正文研报正文 一、行情回顾与展望一、行情回顾与展望 市场表现：多晶硅主力合约价格震荡运行，PS2511收盘价51380元/吨,涨幅2.41%，成交量242016手，持仓量111187手，净减4904手;PS2601合约收盘价53425元/吨，涨幅2.27%，成交量41433手，持仓量33020手，净增246手。 后市展望(仅供参考)：节前进入政策真空期，长假临近，资金风险偏好有所降低，但盘面再度贴水测试区间下沿现货刚性支撑后反弹，48000-55000之间震荡格局未有改变，n型复投料成交价格区间为5.1-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨。基本面在长假节后的改善需要更大政策力度，月均10万吨的计划产量不足以推动产业链充分去库，政策驱动更为重要。 风险因素：反内卷政策落地超预期 二、行情要闻二、行情要闻 09月24日，多晶硅仓单数量7850手，较上一交易日减少20手。 关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知：就近消纳项目电源应接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，新能源年自发自用电量占总可用发电量比例不低于60%，占总用电量比例不低于30%、2030年起新增项目不低于35%;项目应当具备分表计量条件，由电网企业在发电、厂用电、并网、自发自用、储能等关口安装计量装置，准确计量各环节电量数据。 国内在产多晶硅企业数量维持在10家，其中1家企业检修预计在9月底结束，并于10月初恢复正常生产。9月16日，国家标准化管理委员会发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》等3项强制性国家标准(征求意见稿)。该标准正式实施后，多晶硅单位产品能耗不达基准值要求(6.4kgce/kg)的企业将被限期整改，逾期未改或整改后未 达准入值(5.5kgce/kg)的企业将被关停。 根据初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。因此，随着能耗新标的严格执行，多晶硅供需格局将得到实质性改善。 关联品种关联品种多晶硅所属公司：建信期货