周度行情回顾
- 周内甲醇价格偏弱震荡，周五受伊朗限气扰动低位反弹。
- 江苏太仓价2253元/吨（环比-27），鲁南2305元/吨（环比-35），内蒙古现货价2085元/吨（环比-30元/吨）。
- 江苏太仓-内蒙北线价差168元/吨（环比+11）。
- 01合约运行区间2331-2408元/吨，周五收于2361元/吨（环比上周五-18），太仓甲醇01基差-108。
供应端
- 周内甲醇产量181.32万吨，环比-10.6万吨，产能利用率79.9%，环比-4.7%，日均产量26.3万吨，同比持平。
- 近期检修装置较多，新增检修装置包括内蒙古荣信、贵州天福等，新增减产装置有安徽昊源、晋煤华昱、内蒙古新奥等，下旬随企业复产，供应或有增加。
- 国际装置产能利用率为69.7%，较上周下降3.17%。
- 伊朗Bushehr装置维持停车，kimiya装置停车；马石油3号装置故障临停；美国塞拉尼斯Fairway甲醇装置周中故障停车。
库存端
- 港口库存155.77万吨，环比+0.74万吨。
- 华东地区去库，库存减少1.56万吨；华南地区累库，库存增加2.31万吨。
- 生产企业库存34.05万吨，较上期减少0.21万吨，环比跌0.60%。
- 样本企业订单待发23.38万吨，较上期减少1.69万吨，环比跌6.76%。
- 港口库存高位，内地库存依然偏低，后续仍需关注伊朗装置变动情况。
成本端
- 坑口煤鄂尔多斯Q6000动力煤为605元/吨（环比+15），鄂尔多斯Q5500电煤505元/吨（环比+20）。
- 曹妃甸Q5500电煤价格指数696，环比+16，六大发电集团库存1345万吨（环比-7.9），煤炭日耗87.71万吨/天（环比-0.13）。
- 内蒙煤制完全成本在2028.5元/吨（环比+67.2），煤制利润41.5元/吨（环比-31）。
需求端
- 甲醇制烯烃产能利用率83.8%，环比+2.2%。
- 装置层面：青海盐湖烯烃装置停车，浙江兴兴装置重启。
- 现货端，华东地区外采甲醇制烯烃利润修复明显，华东地区MTO毛利-620元/吨，环比-2，盘面1月合约PP-3MA利润-169，环比-57。
- 传统及新兴需求端整体变动不大，BDO开工回落较多。
- 甲醛、醋酸、MTBE开工分别为43.4%（环比-0.2%）、82.4%（环比-0.7%）、63.6%（环比+1.9%）。
- 冰醋酸：下周顺达、广西华谊二期预计重启，但浙石化延续检修，预计整体产能利用率走低。
- 甲醛：下周，浏阳京港装置存停车检修计划，心兴化学存提负预期、陕西一套装置存重启计划，预计下周恢复量大于损失量，产能利用率较本周走高。
- 氯化物：下周，东营华泰装置存重启预期，其余暂无明确装置存停车或降负计划，然当前价格已至成本线，不排除有装置降幅可能。
比价
平衡表
研究结论
- 短期基本面看，库存依旧相对偏高，下周到港预计40万吨依旧偏高，供需相对宽松。
- 长期看临近四季度伊朗传统限气时间点，周内受伊朗装置停车扰动，周五期价底部有所反弹。
- 可对低多机会给予关注，其次关注市场宏观情绪。
- 关注点：宏观波动、伊朗装置动态、油价波动、MTO检修。
