甲醇周度报告：甲醇：期价波动加剧，关注伊朗装置复产进程

核心观点

• 甲醇价格宽幅震荡，国内产量环比下降，但同比仍高，国际产能利用率上升。
• 伊朗装置重启不确定性是市场主要关注点，气温回升增加重启概率，但能源问题未解决。
• 港口及内地库存均有所去化，沿海烯烃装置重启支撑需求。
• 传统需求表现较好，新兴需求相对一般，预计将带动库存去化。

关键数据

• 江苏太仓价格2660元/吨（环比持平），鲁南2500元/吨（环比+10元/吨），内蒙古现货价2240元/吨（环比+40元/吨）。
• 国内产量186.9万吨（环比-0.5万吨），产能利用率84.0%（环比下降0.2%）。
• 国际产能利用率53.9%（环比+2.7%），伊朗装置重启问题受关注。
• 港口库存91.1万吨（环比-9.51万吨），厂内库存38.3万吨（环比-2.7万吨）。
• 煤制甲醇利润252元/吨（环比+42元/吨）。
• 甲醇制烯烃产能利用率89.8%（环比+2.5%）。
• 传统需求开工率：甲醛49.5%（环比+0.5%），醋酸82.6%（环比-0.3%），MTBE63%（环比-0.4%）。
• 新兴需求开工率：BDO48.3%（环比-3.2%），碳酸二甲酯62.6%（环比-0.8%）。

研究结论

• 短期内，伊朗装置重启不确定性仍是市场主要矛盾，关注其回归时间及对供应的影响。
• 需求端，烯烃装置高负荷运行，传统需求表现较好，预计将支撑甲醇价格。
• 长期来看，关注4-5月烯烃装置检修情况，以及传统需求的持续恢复。
• 煤制甲醇利润修复明显，对甲醇价格形成支撑。
• 预计甲醇价格短期波动加剧，关注伊朗装置重启进程及对市场的影响。