黑色建材周报：节前备货需求良好，产区煤价延续涨势

市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至9月19日，榆林5800大卡指数598.0元/吨，周环比上涨44.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数510.0元/吨，周环比上涨19.0元/吨；大同5500大卡指数576.0元/吨，周环比上涨21.0元/吨。港口指数：截至9月19日，CCI进口4700指数69.3美元/吨，周环比上涨1.8美元/吨，CCI进口3800指数报53.7美元/吨，周环比上涨1.4美元/吨。 港口方面：截至到9月19日，北方港港口总库存2061.0万吨，较上周减少56.0万吨，港口库存有所降低。 电厂方面：截至到9月19日，沿海六大电厂煤炭库存1345.1万吨，环比上周减少2.1万吨；平均可用天数为15天，周环比持平；电厂日耗87.7万吨，环比上周减少2.1万吨。 海运费：截止到9月19日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于792.14点，上涨4.43个点。截止到9月19日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2203.00点，下跌2.00个点，跌幅为0.09%。 供需与逻辑：产地方面，主产区煤价延续涨势，部分煤矿生产受到环保和超产检查影响，产能释放有限。目前化工民用等备货需求良好，终端需求增多，叠加大集团外购价格上涨，周边煤场及站台等贸易商拉运需求释放，部分煤矿库存低，拉煤车增多，价格持续上涨。港口方面，港口市场情绪较好，上游报价坚挺，成交价格重心上移；部分贸易商因发运成本支撑和资源紧俏，惜售意愿增强，部分优质煤种报价上涨。进口方面，进口煤投标价格继续上涨；内贸煤价格跌幅收窄，低卡煤向上反弹，内外价差收缩。 策略 目前节前备货需求良好，电煤日耗有所下降，非电煤需求旺盛，短期价格震荡偏强运行，中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................4图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................4 价格及价差方面：产地指数：截至9月19日，榆林5800大卡指数598.0元/吨，周环比上涨44.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数510.0元/吨，周环比上涨19.0元/吨；大同5500大卡指数576.0元/吨，周环比上涨21.0元/吨。港口指数：截至9月19日，CCI进口4700指数69.3美元/吨，周环比上涨1.8美元/吨，CCI进口3800指数报53.7美元/吨，周环比上涨1.4美元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：主产区煤价延续涨势，部分煤矿生产受到环保和超产检查影响，产能释放有限。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：目前化工民用等备货需求良好，终端需求增多，叠加大集团外购价格上涨，周边煤场及站台等贸易商拉运需求释放，部分煤矿库存低，拉煤车增多，价格持续上涨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：截至到9月19日，北方港港口总库存2061.0万吨，较上周减少56.0万吨，港口库存有所降低。截至到9月19日，沿海六大电厂煤炭库存1345.1万吨，环比上周减少2.1万吨；平均可用天数为15天，周环比持平；电厂日耗87.7万吨，环比上周减少2.1万吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 王海涛从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 余彩云 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 刘国梁从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房