黑色建材周报：产区供应收紧，煤价延续上涨

市场分析 期现货方面：产地指数：截至10月24日，榆林5800大卡指数640.0元/吨，周环比上涨27.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数587.0元/吨，周环比上涨32.0元/吨；大同5500大卡指数638.0元/吨；周环比上涨13.0元/吨。港口指数：截至10月24日，CCI进口4700指数报73.5美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨，CCI进口3800指数报56.6美元/吨，周环比上涨0.3美元/吨。 港口方面：截至到10月24日，北方港港口总库存2217万吨，较上周增加34万吨，港口库存持续累积。 电厂方面：截至到10月24日，沿海6大电厂煤炭库存1390万吨，周环比增加2.2万吨；平均可用天数为18天，周环比增加1天；沿海六大电厂日耗78.5万吨，周环比减少5万吨。 整体来看：产地方面，近期主产地煤炭价格呈偏强运行，受安监及检修等因素影响，部分煤矿停产或减产，供应略有收紧。站台及洗煤厂拉运意愿回升，下游维持刚需采购，煤炭价格出现小幅上调。港口方面，受产区供应收缩因素影响，成本支撑较强，港口煤炭报价持续坚挺，伴随大秦铁路检修提前结束，调入增量将加大，港口库存增长，涨价有所缓解。进口方面，进口煤市场涨幅有所收窄，目前运费维持高位，报价持续坚挺。 供需与逻辑：临近月底，部分煤矿完成生产任务减产，整体供应恢复幅度有限，非电煤需求保持旺盛，港口因发运成本提升抑制发运积极性，港口库存维持小幅累积，价格持续偏强运行。中长期看，需关注在安全要求下，供应扰动影响，同时关注非电煤的补库需求。 风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发的安全事故等 图表 图1：鄂尔多斯Q5500价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图2：鄂尔多斯Q5000价格|单位：元/吨...............................................................................................................................3图3：462家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨..............................................................................................................3图4：462家样本矿山动力煤产能利用率|单位：%..............................................................................................................3图5：火力发电量|单位：亿千瓦时.......................................................................................................................................4图6：全社会用电量|单位：亿千瓦时...................................................................................................................................4图7：462家样本矿山动力煤库存|单位：万吨....................................................................................................................4图8：55港动力煤库存|单位：万吨.......................................................................................................................................4图9：秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨...............................................................................................................................4图10：大秦线动力煤发运量（5日均值）|单位：万吨........................................................................................................4 价格及价差方面：产地指数：截至10月24日，榆林5800大卡指数640.0元/吨，周环比上涨27.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数587.0元/吨，周环比上涨32.0元/吨；大同5500大卡指数638.0元/吨；周环比上涨13.0元/吨。港口指数：截至10月24日，CCI进口4700指数报73.5美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨，CCI进口3800指数报56.6美元/吨，周环比上涨0.3美元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：产地方面，近期主产地煤炭价格呈偏强运行，受安监及检修等因素影响，部分煤矿停产或减产，供应略有收紧。站台及洗煤厂拉运意愿回升，下游维持刚需采购，煤炭价格出现小幅上调。进口方面，进口煤市场涨幅有所收窄，目前运费维持高位，报价持续坚挺。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 消费方面：临近月底，部分煤矿完成生产任务减产，整体供应恢复幅度有限，非电煤需求保持旺盛，港口因发运成本提升抑制发运积极性，港口库存维持小幅累积，价格持续偏强运行。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 库存方面：截至到10月24日，沿海6大电厂煤炭库存1390万吨，周环比增加2.2万吨；平均可用天数为18天，周环比增加1天；沿海六大电厂日耗78.5万吨，周环比减少5万吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 王海涛从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 余彩云 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 刘国梁从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房