计算机行业月报：国产算力芯片迎来高光时刻，超节点和集群层面双双赶超

分析师：唐月登记编码：S0730512030001tangyue@ccnew.com 021-50586737 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年09月19日 投资要点： ⚫国产化：2025年1-7月我国集成电路在进口依赖度为78%，较1-6月下滑2 PCT。根据9月16日的《新闻联播》，平头哥AI芯片在显存容量和片间带宽上已经超过了英伟达的A800，比肩H20，同时已经实现了1.6万卡的规模部署。9月18日，华为公布了一系列即将上市和规划中的AI芯片，将在2026年发布昇腾950系列的两款芯片，2027年发布昇腾960，2028年发布昇腾970，将使用自主研发的HBM，Atlas 950将成为全球最强超节点，Atlas950 SuperCluster也将成为全球最强算力集群。EDA领域，华大九天在数字电路设计主要工具的覆盖率达到近80%。7月底华为鸿蒙操作系统5的终端数量突破了1000万，跨越了从生存到发展的门槛。2025Q2英伟达来自中国大陆的收入锐减至27.69亿，环比下滑50%，并在9月迎来反垄断调查。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《计算机行业月报：海外AI投入加大，国产基础软硬加速发展》2025-08-15《计算机行业月报：EDA、H20禁令接连解除，鸿蒙电脑销售良好》2025-07-18《计算机行业半年度策略：持续掘金国产化、AI、智算三大赛道》2025-06-20 ⚫算力：博通在Q2财报披露期间宣布拿下了第四个量产客户100亿美元订单。9月多家公司在总统晚宴中公布了未来几年在美国投入的新计划，其中META和苹果计划投入6000亿美元，谷歌计划两年内投入2500亿美元，微软将每年投入750-800亿美元。随后，OpenAI大幅上调了到2029年的预期现金消耗至1150亿美元，较半年前的预期激增了800亿美元，2030年才有望获得正现金流。阿里Q2资本开支386.76亿元，同比增长219.8%，环比增长57.1%，创历史新高。从移动招投标来看，2025年对国产芯片的需求更加多元化，并从训练转向推理，ARM比例较X86提升。受到巨额合同的需求支撑，甲骨文预计2026-2030财年将分别为180亿美元、320亿美元、730亿美元、1140亿美元、1440亿美元。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫给予行业强于大市的投资评级。近期国内厂商一改在算力芯片领域低调的风格，阿里和华为算力进展及成果相继发布，集中对市场释放了积极的信号。对比年初DeepSeek-R1发布，我们看到中国不光在模型层对标海外厂商，在硬件层也通过集群计算方式补足了芯片上的差距，在超节点和集群层面的全球领先，而且还实现了HBM的自主和互联技术的重要突破。因此我们也对中国AI和算力产业长期发展给予更加积极的预期，仍然继续看好近期行业市场表现，建议积极关注EDA企业华大九天（301269），有大规模智算中心交付计划的润泽科技（300442），在低空经济和商业航空领域积极开拓的中科星图（688568）。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支。 内容目录 1.1.行业数据：2025年1-7月软件行业收入增速继续回升...................................................51.2. 2025年1-7月高景气赛道为IC设计、基础软件、云+大数据服务.................................61.3.国产化：国产算力芯片发布重要数据及成果，华为实现自主HBM研发........................81.3.1. H20供应仍存在较大不确定性，但是下游厂商在推理测已经有了更多选择..........81.3.2. 2025年国产算力芯片呈加速趋势，平头哥实现算卡的万卡规模部署.................111.3.3.华为进行了重要发布，实现自主HBM研发，在2026Q4上市全世界最强算力集群......................................................................................................................................131.3.4.华为开源CANN，加速AI生态建设...................................................................151.3.5. EDA：华大九天数字设计领域主要工具80%的覆盖率.......................................161.3.6.鸿蒙5终端数量破千万，迎来发展的重要里程碑...............................................201.4.算力：海外科技巨头资本投入持续加大，自研芯片占比有望加大................................211.4.1.自研芯片：博通获得第四大AI芯片量产客户.....................................................211.4.2.数据中心：2025年大规模智算中心或集中交付，IDC厂商也积极开展多种形势融资..................................................................................................................................241.4.3.资本开支：9月厂商投入计划继续呈现增长趋势................................................261.4.4.服务器：2025H1头部公司保持了高景气性，存货持续提升，国产芯片供应更加多元..................................................................................................................................291.4.5.云计算：甲骨文获得OpenAI巨额订单，为其云业务构筑起宏大的发展预期....321.4.6.算力结构：2025年数据中心机架数加速增长，智算成为绝对主力....................341.4.7.液冷：2025年液冷在加快渗透过程中...............................................................351.4.8. OpenAI加大烧钱力度，2030年才有望获得正现金............................................39 2.河南计算机行业动态.....................................................................................40 2.1.河南计算机行业要闻.....................................................................................................402.2.河南计算机行业数据跟踪..............................................................................................412.3.河南上市公司行情回顾.................................................................................................41 3.投资策略.......................................................................................................42 3.1.行情回顾：8月计算机行业连续三个月上涨..................................................................423.2.估值：行业的估值超过历史均值水平，处于近3年最高位...........................................423.3.行业观点与投资建议.....................................................................................................43 4.风险提示.......................................................................................................44 图表目录 图1：2019-2025年我国软件业务收入及增速（月度累计值）..............................................5图2：2019-2025年我国软件业务利润总额及增速（月度累计值）.......................................5图3：2019-2025年我国软件业务出口数据............................................................................6图4：2019-2025集成电路设计服务收入及增速（亿元）......................................................6图5：2020-2025云服务大数据服务收入及增速（亿元）......................................................6图6：2022-2025基础软件收入及增速（亿元）....................................................................7图7：2019-2025工业软件收入及增速（亿元）....................................................................7图8：2019-2025信息安全收入及增速（亿元）....................................................................7图9：2020-2025嵌入式系统软件收入及增速（亿元）.........................................................7图10：2025前7个月与上年同期软件子行业增速对比.........................................................8 图11：20257个月我国软件业务收入结构.............................................................................8图12：2025前7个月信息技术服务收入结构......................................................................