计算机行业月报：国产算力芯片迎来高光时刻，超节点和集群层面双双赶超

行业数据

• 软件行业收入增速回升： 2025年1-7月，中国软件业务收入8.34万亿元，同比增长12.3%，连续5个月回升。利润总额10890亿元，同比增长12.4%，高于收入增速。
• 高景气赛道： IC设计、基础软件、云+大数据服务是2025年1-7月软件行业景气度最高的子行业，分别同比增长18.5%、13.0%、12.6%。
• 国产化加速： 2025年1-7月，中国集成电路进口依赖度为78%，较1-6月下滑2 PCT。国产算力芯片发布重要数据及成果，平头哥AI芯片性能超过英伟达A800，已实现1.6万卡的规模部署。

国产化进展

• H20供应不确定性： 美国对H20芯片出口的限制仍然存在较大不确定性，但下游厂商在推理端已有更多选择，如阿里和腾讯在GPU供应方面具备多种选择，并通过软件优化提升推理效率。
• 国产算力芯片加速： 2025年，国内AI芯片供给多元化趋势明显，华为昇腾系列芯片将逐步支持低精度计算，实现更大模型的训练和推理。平头哥算卡已实现1.6万卡的规模部署。
• 华为自主HBM研发： 华为自研低成本HBM，为昇腾系列芯片的持续更新做准备，解决了前期被美国禁令限制HBM的窘境。
• 华为算力进展： 华为Atlas 950将成为全球最强超节点，Atlas 950 SuperCluster将成为全球最强算力集群，将于2026Q4上市。
• 华为AI生态建设： 华为开源CANN，加速AI生态建设，CANN已支持多种深度学习框架与第三方库。
• EDA领域： 华大九天数字电路设计EDA工具覆盖率近80%，推动国产替代需求。
• 鸿蒙发展： 鸿蒙操作系统5的终端数量突破1000万，鸿蒙生态迎来发展的重要里程碑。

算力发展趋势

• 自研芯片： 博通获得第四个量产客户100亿美元订单，AMD芯片渗透率持续提升，大型云厂商陆续开启芯片自研。
• 数据中心： 2025年大规模智算中心或集中交付，IDC厂商积极开展多种形式融资。
• 资本开支： 海外科技巨头资本投入持续加大，国内阿里、百度、腾讯、华为等资本开支创历史新高。
• 服务器： 2025H1头部服务器企业保持高景气性，存货持续提升，国产芯片供应更加多元，ARM架构服务器占比提升。
• 云计算： 甲骨文获得OpenAI巨额订单，为其云业务构筑起宏大的发展预期。
• 算力结构： 2025年数据中心机架数加速增长，智算成为绝对主力。
• 液冷技术： 智算需求的带动下，AI芯片性能持续提升，主流AI服务器单机柜功耗突破风冷临界值，液冷技术加速渗透。
• OpenAI： OpenAI加大烧钱力度，2030年才有望获得正现金流。

投资策略

• 行业观点： 中国AI和算力产业长期发展前景积极，建议积极关注EDA企业华大九天（301269）、有大规模智算中心交付计划的润泽科技（300442）、在低空经济和商业航空领域积极开拓的中科星图（688568）。
• 行业评级： 强于大市。
• 风险提示： 国际局势的不确定性；下游企业削减开支。