计算机行业月报：AI应用大发展令算力总体供不应求，国产AI芯片厂商迎来重要发展机遇

核心观点

• 国产化: 2026年前三个月，中国集成电路出口数量和金额分别同比增长13%和73%，出口金额占比进口金额从2022年的37.1%提升到56.6%。2025年下半年AI芯片国产化率提升至46%，2026年有望进一步提升并开启向海外市场拓展。
• 算力: 2025Q4全球服务器市场增速放缓，主要受缺芯影响。2026年随着移动集采和郑州超算集群建设，超节点成为发展趋势。2025年算力建设受芯片供给限制，2026年AI应用增长和国产芯片供给提升将加快算力建设速度。
• AI: 国内模型能力主要集中在第二梯队，性价比优势明显。Anthropic企业客户数增长迅速，豆包大模型调用量爆发式增长。AI应用需求拉动算力价格上涨，模型厂商和云厂商发布多轮涨价通知。
• 投资建议: 给予计算机行业强于大市投资评级。建议关注润泽科技、中科曙光，以及积极关注长鑫科技、芯和半导体、合见工软、超聚变、平头哥、智谱等IPO公司。

关键数据

• 2026年1-2月软件业务收入同比增长11.7%，利润同比增长7.3%。
• 2026年1-2月软件业务出口金额同比增长12.7%。
• 2025年下半年AI芯片国产化率提升至46%。
• 2025年AI芯片禁运导致英伟达对中国客户销售额下滑60%。
• 2025年底中国智算规模较年中翻倍，达到1590EFLOPS。
• 2025Q4全球服务器市场规模达到1253亿美元，同比增长52.4%。
• 2025年中国AI云市场规模达到518亿元，同比增长148%。
• 2025年智谱和MiniMax收入分别同比增长132%和159%。
• H100 GPU一年期租赁合同价格从2025年10月的1.70美元/小时/GPU飙升至2026年3月的2.35美元/小时/GPU。

研究结论

2026年AI应用发展速度超预期，带来算力产业供应链紧张。国内AI芯片性能和产能将改善，受益于市场结构变化，最终改善算力供给能力。