计算机行业月报：鸿蒙迎来重要升级，AI算力需求多元化趋势明显
分析师：唐月登记编码：S0730512030001tangyue@ccnew.com 021-50586737 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2025年10月23日 投资要点： ⚫2025年1-8月软件产业增速持续上升。2025年1-8月软件业务收入9.64万亿元，同比增长12.6%，连续6个月呈现回升态势。行业利润总额13186亿元，同比增长13.0%，高于收入增速0.4 PCT。 ⚫重点关注子行业的主要数据和动态包括： （1）国产化：2025年1-8月基础软件同比增长13.6%，较2024年提升了6.7 PCT，高于软件行业整体增速1.0 PCT，或将继续受益于“十四五”收关之年的需求释放。9月，华为和阿里都在硬件端进行了较多的利好因素释放，寒武纪、海光也实现了Q3较好的业绩表现，沐曦、摩尔线程的IPO进程也在加快推进，国产芯片有望较好承接英伟达空出的市场空间。EDA领域，华大九天在数字电路设计主要工具的覆盖率达到近80%，芯原股份Q3实现了较强的业绩释放，新凯来强势入局国产EDA队列。华为鸿蒙操作系统5的终端数量突破2000万，近期鸿蒙6升级即将带来系统能力的较大提升。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《人工智能专题报告：DeepSeek的稀疏注意力 机 制 给AI产 业 释 放 更 大 的 发 展 潜 能 》2025-10-16 《人工智能专题报告：后R1时代，DeepSeek发展的三大阶段》2025-10-14《计算机行业月报：国产算力芯片迎来高光时刻，超节点和集群层面双双赶超》2025-09-19 （2）算力：2025年国内AI服务器市场需求更加集中在互联网领域，供给进一步分化，我们认为这背后反映出了芯片国产化趋势给国内服务器市场竞争格局带来较大的影响，同时互联网厂商的云业务受到AI较大的拉动，同时反垄断结束后，其将迎来更加积极的发展前景。9月下旬以来，OpenAI接连与英伟达、AMD、博通签订大规模的供货协议，其芯片需求的多元化趋势，同时市场也对OpenAI资金充足性充满了担忧。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 （3）AI：8-9月的模型更新中，DeepSeek针对国产芯片做了更多适配工作，实现了AI产业端的软硬协同优化。包括V3.1采用UE8M0 FP8缩放格式训练，面向即将发布的下一代国产芯片设计。V3.2-Exp中选用TileLang语音，可以实现对不同硬件平台的支撑，极大地改善了国产卡目前所面对的CUDA带来的生态壁垒问题。 ⚫给予行业强于大市的投资评级。从当前整体国际形势来看，全球市场一体化受到的挑战越发严峻，IT产业软硬件国产化趋势持续深入。继国产模型端、硬件端取得重要突破以后，美国出口管制焦点或将继续向关键软件领域集中，这其中鸿蒙、EDA等方向的进展都值得重点关注。建议关注EDA企业华大九天（301269），有大规模智算中心交付计划的润泽科技（300442），在低空经济和商业航空领域积极开拓的中科星图（688568）。 风险提示：国际局势的不确定性；下游企业削减开支。 内容目录 1.1.行业数据：2025年1-8月软件行业收入增速继续回升...................................................51.2. 2025年1-8月高景气赛道为IC设计、基础软件、云+大数据服务.................................61.3.国产化：国产芯片加速发展，鸿蒙6升级开启...............................................................81.3.1. 2025年国产算力芯片呈加速趋势.........................................................................81.3.2.鸿蒙5终端数量破两千万，近期即将迎来鸿蒙6的升级...................................111.3.3. EDA：美国出口政策仍存不确定性，新凯来入局国产EDA供应........................131.3.4.华为进行了重要发布，实现自主HBM研发，在2026Q4上市全世界最强算力集群......................................................................................................................................171.3.5.阿里平头哥的AI芯片已经实现规模部署，其超节点兼容性突出........................191.3.6.华为开源CANN，加速AI生态建设...................................................................201.3.7.商务部单独采用WPS格式作为公告附件，推动国产软件应用落地...................211.4.算力：算力供应多元化趋势明显，互联网厂商AI需求占比持续提升...........................211.4.1.自研芯片：博通获得第四大AI芯片量产客户.....................................................211.4.2.数据中心：2025年大规模智算中心或集中交付，IDC厂商也积极开展多种形势融资..................................................................................................................................241.4.3.资本开支：OpenAI接连与3大厂商签署芯片供货协议，构建算力供应多元化体系......................................................................................................................................261.4.4.服务器：2025H1中国AI服务器需求向互联网厂商集中，供给集中度下降......301.4.5.云计算：甲骨文获得OpenAI巨额订单，为其云业务构筑起宏大的发展预期....331.4.6.算力结构：2025年数据中心机架数加速增长，智算成为绝对主力....................351.4.7.液冷：2025年液冷在加快渗透过程中...............................................................361.5.AI：DeepSeek推动国产大模型和国产芯片的协同优化设计.........................................401.5.1.V3.1中，DeepSeek实现混合推理架构、Agent能力提升、与国产芯片协同优化......................................................................................................................................411.5.2.V3.2-Exp中：DeepSeek提效降价，国产适配加速...........................................42 2.河南计算机行业动态.....................................................................................44 2.1.河南计算机行业要闻.....................................................................................................442.2.河南计算机行业数据跟踪..............................................................................................45 3.投资策略.......................................................................................................45 3.1.行情回顾：在经历过3个月的上涨后，9月计算机行业开始步入调整期......................453.2.河南上市公司行情回顾.................................................................................................463.3.估值：行业的估值超过历史均值水平，处于近3年相对最高位....................................473.4.行业观点与投资建议.....................................................................................................47 4.风险提示.......................................................................................................48 图表目录 图1：2019-2025年我国软件业务收入及增速（月度累计值）..............................................5图2：2019-2025年我国软件业务利润总额及增速（月度累计值）.......................................5图3：2019-2025年我国软件业务出口数据............................................................................6图4：2019-2025集成电路设计服务收入及增速（亿元）......................................................6图5：2020-2025云服务大数据服务收入及增速（亿元）......................................................6图6：2022-2025基础软件收入及增速（亿元）....................................................................7 图7：2019-2025工业软件收入及增速（亿元）....................................................................7图8：2019-2025信息安全收入及增速（亿元）....................................................................7图9：2020-2025嵌入式系统软件收入及增速（亿元）...................................
