电力设备行业周报：超节点、模型与集群协同突破，国产算力迈入规模化落地期

超节点、模型与集群协同突破，国产算力迈入规模化落地期 —电力设备行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌超节点、模型与集群协同突破，国产算力迈入规模化落地期 分析师：臧天律S1050522120001zangtl@cfsc.com.cn 本周国产算力产业迎来密集进展，超节点产品、模型适配与大规模集群运营三个环节同步突破，国产算力正由单点硬件替代加速迈向系统级商业化落地。华为昇腾950超节点真机首次亮相，昇腾384超节点累计部署超过750套，表明国产算力基础设施已从样机验证和项目试点进入批量交付阶段，产业链价值量也将由芯片进一步延伸至服务器、交换网络、光互联、液冷和供配电系统。DeepSeek V4被报道已完成全昇腾集群适配，进一步验证国产芯片与头部大模型之间的软硬件协同能力，有望降低下游客户采用国产算力的试错成本，推动昇腾生态向互联网大模型场景延伸。曙光8000全国产十万卡集群上线首周满载，则从需求侧验证国产算力已具备较强的实际使用需求，并体现国产算力在超大规模集群工程组织和运营能力上的进一步突破。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 另一方面，7月14日，台达电子与美国孤岛电网投资开发商X LABS签署谅解备忘录，双方将围绕AI数据中心展开产品供应与能源即服务（EaaS）合作，首批部署100MW台达固态变压器（SST）。协议的签订标志着Delta在行业领先的能源基础设施解决方案方面的专业知识与X LABS在投资管理、财务结构规划以及场地开发方面的能力相结合，共同应对当前人工智能行业面临的最紧迫挑战之一：可靠且可扩展的电力供应——从电网直接输送到数据中心。SST的产业趋势进展速度仍然在加速推进。 相关研究 1、《电力设备行业周报：PJM快速并网机制落地，北美电网投资进入加速兑现阶段》2026-06-222、《电力设备行业周报：出海变压器景气延续，固态变压器开启AIDC供电新技术周期》2026-06-163、《电力设备行业周报：800VDC加速迈向产业化，数据中心电力架构迎来历史性重构》2026-06-01 ▌投资观点 我们看好算力基础设施建设，算力的紧缺已经成为全市场共识，尤其建议关注SST相关标的：阳光电源，伊戈尔；电源标的：科泰电源、科士达等公司。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。 正文目录 1、投资观点：超节点、模型与集群协同突破，国产算力迈入规模化落地期.........................42、行业动态..............................................................................73、光伏产业链跟踪：集中式项目交付起量，组件价格持续走跌...................................94、上周市场表现：电力设备板块跌幅-8.22%，排名第22名......................................135、储能市场数据跟踪......................................................................166、风险提示..............................................................................19 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................6图表2：光伏产业链价格情况.............................................................11图表3：光伏辅材价格情况...............................................................12图表4：上周（07.13-07.17）申万行业表现................................................13图表5：申万电力设备子板块中涨幅前五（单位%）..........................................14图表6：申万电力设备子板块中跌幅前五（单位%）..........................................14图表7：行业平均估值...................................................................15图表8：2026上半年各月新增并网的储能项目规模...........................................16图表9：2026上半年新增并网储能项目的倍率分布...........................................17图表10：2026上半年新增并网规模超1GWh的地区...........................................18图表11：2026上半年各月新增并网的储能项目规模..........................................18 1、投资观点：超节点、模型与集群协同突破，国产算力迈入规模化落地期 超节点、模型与集群协同突破，国产算力迈入规模化落地期。本周国产算力产业迎来密集进展，超节点产品、模型适配与大规模集群运营三个环节同步突破，国产算力正由单点硬件替代加速迈向系统级商业化落地。华为昇腾950超节点真机在2026世界人工智能大会（WAIC）首次亮相，昇腾384超节点累计部署超过750套，表明国产算力基础设施已经从样机验证和项目试点进入批量交付阶段。超节点通过高速互联将大量AI芯片整合为统一计算系统，能够缓解单芯片性能与存储容量限制，是支撑大模型训练和高并发推理的关键基础设施。随着昇腾超节点部署规模扩大，国产算力竞争维度正从单卡参数转向集群性能、系统稳定性、软件适配和工程交付能力，产业链价值量也将从芯片进一步延伸至服务器、交换网络、光互联、液冷和供配电系统。 DeepSeekV4已完成全昇腾集群适配，进一步验证国产芯片与头部大模型之间的软硬件协同能力。过去国产算力推广的主要瓶颈并非只有芯片性能，还包括训练框架、算子库、集群调度和模型迁移成本。若旗舰模型能够在全国产集群上完成训练或推理适配，将显著降低下游客户采用国产算力的试错成本，并推动昇腾生态由政企及行业项目向互联网大模型场景延伸。模型厂商、芯片厂商和算力基础设施厂商协同增强，有望形成从国产芯片、超节点、集群管理到模型应用的完整闭环，国产算力的核心矛盾也将逐步由“能否使用”转向“性能、效率和成本是否具备竞争力”。 曙光8000全国产十万卡集群上线首周满载，则从需求侧验证国产算力并非单纯依赖规划建设，而是已经具备较强的实际使用需求。十万卡集群对芯片一致性、高速互联、存储吞吐、任务调度、散热及供电可靠性提出更高要求，满载运行意味着国产算力在超大规模集群的工程组织和运营能力上取得进一步突破。随着大模型训练、行业模型开发和推理需求持续增长，国内算力建设有望从分散的小规模项目转向大型集群和区域算力中心，单个项目的服务器、网络、液冷及供电设备需求均将明显提升。同时，算力利用率提升有助于改善项目经济性，推动运营商、互联网企业及地方算力平台继续增加资本开支。 建议持续关注国产算力基础设施产业链，重点关注三条细分方向：一是国产AI服务器及超节点，受益于昇腾等国产芯片批量部署和集群架构升级；二是高速互联、光通信及交换网络，超节点和十万卡集群对带宽、时延及网络可靠性的要求显著提升；三是液冷、数据中心供配电及高功率电源，集群规模和单机柜功率持续提高，将带动液冷系统、UPS、HVDC、母线及配电设备价值量增长。相较单纯的芯片概念，具备规模交付能力、已进入主流国产算力生态且能够随集群扩容持续提升价值量的基础设施细分行业，业绩确定性相对更强。 另一方面，7月14日，台达电子与美国孤岛电网投资开发商X LABS签署谅解备忘录，双方将围绕AI数据中心展开产品供应与能源即服务（EaaS）合作，首批部署100MW台达固态变压器（SST）。协议的签订标志着Delta在行业领先的能源基础设施解决方案方面的专业知识与X LABS在投资管理、财务结构规划以及场地开发方面的能力相结合，共同应对当前人工智能行业面临的最紧迫挑战之一：可靠且可扩展的电力供应——从电网直接输送到数据中心。SST的产业趋势进展速度仍然在加速推进。 我们看好算力基础设施建设，算力的紧缺已经成为全市场共识，尤其建议关注SST相关标的：阳光电源，伊戈尔；电源标的：科泰电源、科士达等公司。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 2、行业动态 光伏行业动态： 2027年4月1日起，光伏电池将迎来2-4%消费税。7月17日，财政部、海关总署、税务总局联合发布《关于调整部分电池消费税政策的公告》，对国内电池产品消费税实施结构性调整，其中光伏电池将从2027年4月1日起按2%税率计征消费税，2028年4月1日起税率上调至4%，打破了多年来光伏电池免征消费税的惯例。针对产业技术迭代需求，新政配套设立专项免税条款，钙钛矿、叠层、砷化镓等新一代光伏电池可全额免征消费税（至2028年12月31日）。这意味着，前沿高效技术路线可继续享受成本红利，一定程度上加速钙钛矿叠层电池组件研发进程，为行业技术转型预留充足时间窗口，有效弱化短期成本冲击，形成“淘汰落后、扶持创新”的双向调节机制。 谷歌签约美国最大光储项目，阿肯色2.5GW光伏配2.9GWh储能2029年投运。谷歌当地时间周二与Cypress Creek Energy签约，共建阿肯色州Steel River能源中心，为其美国最 大 光 储 项 目 。 项 目 分 为 三 期 ， 一 期 建 设1.6GW光 伏+1.9GWh储 能 ， 全 部 建 成 达2.5GW/2.9GWh，2029年投产，谷歌签署VPPA全额采购首期绿电抵碳；供应链全部选用美国本土产品。同时谷歌加码前沿能源，参投德国聚变企业Proxima Fusion，并提前采购美国CFS聚变电站200MW电力，光储、核聚变双线布局实现碳中和。 电力设备行业动态： 国家电网AI“大动作”，八大布局正式亮相。7月17日，2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议在上海启幕。大会以“智能伙伴共创未来”为主题，汇聚1400余位中外嘉宾，众多全球顶尖科学家围绕世界模型、智能体、人工智能治理等前沿议题展开深度研讨。在“人工智能与能源双向赋能”分论坛上，中国国家电网公司向世界生动展示了深入推进人工智能与能源电力双向赋能、以人工智能赋能电网高质量发展的创新实践和积极成效，为推动人工智能和电网发展提供了中国智慧。 华能库布齐千万千瓦级“沙戈荒”基地迎来关键节点。7月10日，库布齐沙漠送电上海工程配套煤电项目在内蒙古鄂尔多斯市达拉特旗开工，标志着国家“十五五”电力规划重点工程——华能库布齐千万千瓦级“沙戈荒”基地进入施工建设阶段，这是我国“十五五”期间首个核准、开工建设的“沙戈荒”基地配套煤电项目，建成后将有效保障蒙西至上海特高压外送通道稳定运行。 AI行业动态： 智慧园区国家标准体系发布，园区“智慧”第一次有了尺子。7月2日，国家标准委发布2026年第30号公告，《智慧园区信息系统基本要求》（GB/T 47855-2026）等智慧园区系列国家标准正式发布，将于2027年2月1日起实施。同批发布的还包括《智慧园区建设与运维指南》（GB/T 47874-2026，2026年11月1日实施）与《智慧园区评价指标》（GB/T47853-2026，2027年2月1日实施），首次从信息系统、建设运维、评价三