计算机行业周报：超节点持续演进，看好国产算力

——计算机行业周报（2025.11.03—2025.11.07） able_Summary][Table_Summary]◼市场回顾 过 去 一 周 （11.03-11.07） 上 证 综 指上 涨1.08%， 创 业 板 指上 涨0.65%，沪深300指数上涨0.82%，计算机（申万）指数下跌2.54%，跑输上证综指3.62个百分点，跑输创业板指3.19个百分点，跑输沪深300指数3.36个百分点，位列全行业第30名。 ◼周观点 国外英伟达引领超节点潮流。超节点，即Superpod，是一种用于构建大规模算力集群的技术架构，最早由英伟达提出，指将数千张GPU集成在一个逻辑单元内，形成类似“超级计算节点”的系统。与传统架构不同的是，超节点可以通过高速互联技术，弥补原先服务器间带宽不足以及高时延等问题，以期实现算力效率的优化。历经多年的发展，NVLINK已经迭代到第五代。每块GPU拥有18个NVLink连接，Blackwell GPU的总带宽可达到1800GB/s，远远超过PCIe Gen6的总线带宽。2024年3月，英伟达发布了NVL72，可以将36个GraceCPU和72个Blackwell GPU集成到一个液冷机柜中，实现总计720PFLOPs的AI训练性能，或1440 PFLOPs的推理性能。 国内大厂加速超节点布局。（1）中科曙光：11月6日，2025世界互联网大会乌镇峰会期间，中科曙光正式发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，曙光scaleX640超节点采用“一拖二”高密架构设计，实现了单机柜640卡超高速总线互连，构建了大规模、高带宽、低时延的超节点通信域。这一设计使得单机柜算力密度提升达20倍。此外，双scaleX640超节点可组成千卡级计算单元，据介绍，产品已通过30天+长稳运行可靠性测试验证，可保障10万卡级超大规模集群扩展部署。（2）华为：4月，华为推出CloudMatrix 384超节点，其通过构建超过万片的大集群来提供算力。对于万亿、十万亿参数的大模型训练任务，在云数据中心，可将432个超节点级联成最高16万卡 的 超 大 集 群 。 在9月 召 开 的 华 为 全 连 接 大 会 上 ， 华 为 表 示CloudMatrix 384超节点已销售300余套，共服务20余家客户，主要需求来自政企。未来，华为还将推出Atlas 950 SuperPoD超节点，算力规模8192卡，预计于2026年四季度上市。新一代产品Atlas 960SuperPoD算力规模将达到15488卡，预计2027年四季度上市。（3）阿里：2025云栖大会上，阿里云发布了磐久128超节点AI服务器。据悉，该服务器集成阿里自研CIPU 2.0芯片和EIC/MOC高性能网卡，单柜支持128个AI计算芯片。同等算力下，相较于传统架构，该服务器推理性能可提升50%。（4）百度：8月28日的2025百度云智大会上，百度宣布昆仑芯超节点上线，超级算力正式可用。（5）沐熙股份：沐曦股份已发布多种超节点形态，包括光互连超节点、耀龙3D Mesh超节点、Shanghai Cube国产高密度液冷整机柜以及高密度液冷算力POD。（6）中兴通讯：中兴通讯自研超节点服务器单机柜搭载64个GPU，内置16个计算节点和8个交换节点，首创框柜一体设计和无源PCB正交互联架构，机柜内GPU之间正交互联，突破GPU通信瓶颈，时延降至百纳秒级，且相比Cable Tray方案，免去数千根线缆，可支撑打造更加高效的万卡、十万卡超大规模智算集群。 《科技自立自强，国产化先行》——2025年10月28日 《巨头加速布局，AI领域持续高景气》——2025年10月21日 （7）浪潮信息：8月7日，浪潮信息发布面向万亿参数大模型的超节点AI服务器“元脑SD200”。 ◼投资建议 建议关注：（1）算力：寒武纪、海光信息、中科曙光、华丰科技、申菱环境、英维克、欧陆通、中恒电气等；（2）AIDC：科华数据、云赛智联、弘信电子、润建股份、润泽科技、数据港等；（3）AI应用：金山办公、科大讯飞、福昕软件、万兴科技、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、卓易信息等。 ◼风险提示 下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。