TCL智家机构调研纪要

调研日期: 2025-09-19 广东奥马电器股份有限公司成立于2002年,2012年4月在深交所上市。2021年5月,奥马电器控股股东变更为TCL家电集团,实际控制人变更为李东生先生。公司主营业务由控股子公司奥马冰箱负责运营,是一家集冰箱冷柜研产销为一体的高新技术企业。连续13年蝉联中国冰箱出口冠军,2009-2021连续13年位列中国冰箱出口总量第一,2008-2021连续14年位列出口欧洲冠军,产品远销全球130多个国家和地区,2021年销量达1150万台。奥马在冰箱研发、设计及制造方面具有明显竞争优势,研发人员超过700名,全球授权专利接近400项,2021年研发投入3.6亿元,研发投入强度业内领先。在产品方面,奥马鲜见S550荣获艾普兰优质产品奖,奥马冰箱风冷系列荣获欧盟品质奖,"智控零度超保鲜技术"荣获国家家用电器研究院颁发的"设计创新成果"奖。TCL为奥马提供赋能支持,在奥马电器现金流困难时,TCL家电提供了36个月不超过8.2亿元无担保的可循环滚动使用的股东借款;在银行增信方面给与支持,实现银行保证金下调约2.1亿元、贷款利率下调近2个百分点,大幅改善奥马电器财务状况;利用TCL物流体系资源协调解决集装箱海运需求,保障其产品出口物流;借助TCL客户业务体系支持协调,成功使客户为公司7,603万元逾期应收账款追加担保措施。奥马经营质量明显提升。 1、贵公司上半年主要产品销售情况如何,公司在产品布局上有何侧重? 答:尊敬的投资者,您好!2025年上半年,公司冰箱冷柜业务收入80.47亿元,同比增长5.71%;洗衣机业务收入13.61亿元,同比增长5.98%。公司核心业务聚焦于家用冰箱与洗衣机的制造与销售,公司将持续加大研发投入,提升中高端产品占比。2025年上半年,公司中高端产品销售收入已取得较大突破,并带动整体毛利率提升0.6个百分点。感谢您的关注! 2、请介绍下公司产能建设进展?是否有产能扩张计划? 答:尊敬的投资者,您好!公司目前产能主要分布于中山市及合肥市,产能利用率维持在较高水平。随着近年来市场需求的稳步提升,为保证战略目标的实现,公司持续扩大及升级产能。2025年上半年,奥马冰箱"年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目"全部顺利投产,合肥家电配套厂房顺利完工,显著提高了公司生产运营效率。此外,公司将在泰国建设生产基地,预计将新增冰箱产能140万台、冷柜产 能30万台,进一步优化公司生产布局,提高公司抗风险能力,巩固公司竞争优势,感谢您的关注! 3、2025年中报净资产收益率同比降低,主要原因是什么?是关税还是发展降速了? 答:尊敬的投资者,您好!2025 年上半年,面对复杂的市场环境,公司采取多项措施积极应对,总体业绩实现平稳增长。2025年上半年公司净资产收益率23.29%(非年化),仍处于较高水平。同比有所下降,主要是截止2025年6月30日公司归母净资产较上年同期增长11亿元,分母增加导致净资产收益率有所下滑。2025年上半年,公司实现收入94.76亿元,同比增长5.74%;实现归属于上市公司股东净利润6.38亿元,同比增长14.15%,公司实现连续16个季度归母净利润同比正增长。未来,公司将继续坚持聚焦主业,加速全球化战略的实施,坚定智慧家电发展方向,继续加大冰箱洗衣机业务关键技术领域的资源投入,增强核心业务的领先优势,从而驱动公司整体经营业绩持续稳健增长。感谢您的关注。 4、公司研发投入持续增加,除了冰洗以外有没有研发新的业态?有计划做冰箱和洗衣机外的产品吗?答:尊敬的投资者,您好!2025年上半年公司研发投入达3.11亿元,占公司收入的比例达到3.28%,同比增长9.16%。截至2025年6月,公司拥有研发人员超1,000名,公司拥有授权专利超2,000项。公司目前的主营业务为冰箱、冷柜及洗衣机的研发、制造和销售。面向未来,公司将持续聚焦家电主业,坚定智慧家电发展方向,构建在产业链关键环节的技术领先壁垒,增强核心业务领先优势。感谢您的关注! 5、公司研发人员1000名,是否包含集团研发人员? 答:尊敬的投资者,您好!公司研发人员超过1000名,是指公司及控股子公司的研发人员,不包括关联方的研发人员。感谢您的关注! 6、截止目前,25年第三季度的营业收入,是否受到关税的影响,三季报有望保持去年同比roe增速? 答:尊敬的投资者,您好!公司经营一切正常,对美国发货已有所恢复。除业绩外,ROE还受到归母净资产的影响。截止2025年6月30日,与上年同期相比,在业绩的推动下公司归母净资产增加11亿元。感谢您的关注! 7、空调业务会注入上市公司吗?有没有考虑进入机器人领域? 答:尊敬的投资者,您好!公司目前的主营业务为冰箱、冷柜及洗衣机的研发、制造和销售。无空调或机器人领域相关业务。如有相关事项,公司将按照规定及时披露。面向未来,公司将持续聚焦家电主业,坚定智慧家电发展方向,构建在产业链关键环节的技术领先壁垒,增强核心业务领先优势。感谢您的关注! 8、目前股价严重低估,公司会有什么应对措施吗? TCL智家业绩很好,股价被低估,请问如何管理市值?净利润未亏损相关资金连续砸盘,上市公司是否有应对措施? 答:尊敬的投资者,您好!公司高度重视市值管理工作,但公司股价受资本市场环境、宏观经济、投资者预期等诸多因素的影响。2025年上半年,公司实现收入94.76亿元,同比增长5.74%;实现归属于上市公司股东净利润6.38亿元,同比增长14.15%,公司已实现连续16个季度归母净利润同比正增长,交出高质量答卷。公司目前的主营业务为冰箱、冷柜及洗衣机的研发、制造和销售。面向未来,公司将加速全球化战略的实施,坚定智慧家电发展方向,继续加大冰箱洗衣机业务关键技术领域的资源投入,持续推动公司高质量发展,以回报广大投资者。感谢您的关注! 9、2022年半年报中母公司所有者权益变动表中未分配净利润约数:-24.02亿(元);2023年半年报中母公司所有者权益变动表中未分配净利润约数:-18.40亿(元);2024年半年报中母公司所有者权益变动表中未分配净利润约数:-11.13亿(元);2025年半年报中母公司所有者权益变动表中未分配净利润约数:-3.43亿(元)。按照递增函数计算明年未分配转正是否进行分红? 答:尊敬的投资者,您好!近年来,公司的营业规模及盈利能力持续提升,通过不断优化产品结构和服务,拓展市场份额,加强成本控制,实现盈利的稳步增长。未来,公司将按照相关法律法规和《公司章程》的规定,综合考虑公司的战略、目前及未来的盈利规模、现金流状况等情况,在满足利润分配条件下积极回报投资者。感谢您的关注! 10、公司和奥马官司已获法院受理,何时开庭?何时出结果? 答:尊敬的投资者您好!如有相关进展,公司将按照规定及时履行信息披露义务。感谢您的关注!