本周国内外经济数据及政策回顾
- 美联储降息：美联储如期降息25基点，将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，为年内首次降息，也是时隔9个月后重启降息。政策声明显示对经济下行风险及通胀粘性的担忧，暗示今年仍存在50至75基点的降息空间。鲍威尔将此次降息定性为“风险管理式”操作，措辞谨慎偏鸽。
- 通胀数据：2025年整体PCE通胀率预测上修至3.0%，核心PCE预期升至3.1%，显示通胀进程仍面临阻力；失业率预计先上升后回落。
- 欧洲央行：维持利率按兵不动，通胀数据趋于平稳，经济增速保持稳健，降息周期接近尾声。欧元区经济预期趋于乐观，PMI升至扩张区间，支撑欧元反弹。
- 日本央行：维持利率按兵不动，符合市场预期。日本消费者通胀节奏明显放缓，但仍高于央行目标水平。
中国经济数据及政策
- 经济数据：8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，固定资产投资同比增长0.5%，基础设施投资同比增长3.2%，制造业投资增长6.2%，房地产开发投资下降12%。社会消费品零售总额同比增长3.4%，全国调查失业率5.3%。
- 投资端：基建、制造业投资连续多月下降，地产景气度疲软。贸易战不确定性、反内卷政策、去库化进程放缓、中下游产业链盈利减弱、传统工业淡季等多因素导致投资增速持续下行。
- 消费端：旅游旺季促进服务消费持续回升，文体休闲、旅游咨询租赁、交通出行服务类零售额较快增长。扩内需政策加码，消费市场活力逐步释放，增速料稳步回升。
- 政策措施：国新办介绍扩大服务消费政策措施，包括选择50个试点城市、出台住宿业高质量发展、铁路与旅游融合发展等政策文件，推动人工智能在服务消费领域应用，用好结构性货币政策工具增强消费领域资金供给。消费月期间将开展超过25000场文旅消费活动，发放超过3.3亿元消费补贴。
资本市场表现
- A股指数：除上证指数外均录得上涨，中小盘股表现较好。
- 四期指：涨跌不一，IM>IC>IF>IH。
- 市场成交：持续活跃度小幅上升。
重要新闻及事件
- 国新办介绍扩大服务消费政策措施。
- 国务院国资委：“十四五”以来中央企业资产总额超过90万亿元，利润总额增长50%。
- 央行行长潘功胜文章指出国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。
- 美联储宣布降息25个基点。
- 摩根士丹利预测美联储或连降四次共100基点。
- 欧央行连续第二次“按兵不动”。
- 加拿大央行下调基准利率至2.5%。
央行公开市场操作
市场行情回顾
- 现货市场：Wind商品指数表现。
- 外贸市场：CCFI综合指数表现。
