全球市场观察
- 中国股市：上涨，恒生科技大涨，可选消费、信息技术与工业领涨，原材料、电信服务与公用事业下跌。南向资金净买入94.41亿港币。A股电力设备、汽车和家电涨幅居前，农业、商贸零售与社会服务收跌。能源与非金属建材上涨，农副产品和有色金属下跌。国债收益率小幅回落，人民币兑美元小幅走强。
- 香港市场：特首称将协助内地科技企业来港融资和中概股回归，探索缩短股票结算周期至T+1，落实稳定币发行人制度，建造区域黄金储备枢纽。美资中介调查显示，预期中国经济走弱的基金经理比例降至9%，满仓中国股票比例提升至13%，70%仍认为是“结构性牛市”，整体低配，“逢高减仓”意愿强。
- 美股市场：涨跌互现，金融、必选消费与材料领涨，信息技术、工业与可选消费下跌。美联储如期降息25个基点，承认就业市场走弱，提及通胀上行，点阵图预计年底前进一步降息两次、明年降息一次。鲍威尔讲话鹰鸽参半，称此次降息是风险管理型降息，50基点降息呼声不高。美联储新晋理事米兰投下唯一反对票，主张降息50基点。美联储上调今明后年GDP增长预期，上调明后年PCE通胀预期，点阵图预测变化是一次降息从明年提前至今年。
- 美联储信号：鹰鸽参半，金融市场小幅震荡。美债收益率和美元指数先降后升，10年国债收益率最终收涨，降息通过推升远期经济增长和通胀而推升期限利差，收益率曲线陡峭化。黄金冲高回落，收跌1.6%，短线资金可能因利好已出而卖事实。
公司点评
- 腾讯（700 HK，买入，目标价：705.0港元）：参加2025全球数字生态大会，要点包括：
- 腾讯云明确打造“智能化”和“全球化”引擎，AI赋能客户+全球化业务成为重点战略方向。
- 智能化方面：加速C端和B端AI应用场景落地，发布腾讯智能体战略全景图，全面开放智能体解决方案。
- 全球化方面：过去一年腾讯云国际业务实现高双位数增长，海外客户数同比翻倍，未来将围绕基础设施、产品技术、服务能力加强国际化业务布局。
- 展望：看好AI产品需求以及海外业务需求成为腾讯云收入增长的重要驱动力。维持“买入”评级及目标价705.0港元。
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