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PTA&MEG早报

2025-09-18 金泽彬 大越期货 浮云
报告封面

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号:Z0015557联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA: 1、基本面:日内受部分装置消息影响,PTA期货震荡收涨,现货市场商谈氛围一般,个别主流供应商缩减10月合约供应,现货基差小幅走强,贸易商商谈为主,另一主流供应商有采购。9月货在01贴水75~78有成交,个别略低在01-80附近,价格商谈区间在4605~4635附近。10月在01贴水55~60成交。今日主流现货基差在01-77。中性 2、基差:现货4620,01合约基差-92,盘面升水偏空3、库存:PTA工厂库存3.84天,环比减少0.06天偏多4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓:净空空减偏空6、预期:近期PTA供应回归,叠加个别主流供应商出货,现货市场流通性尚可,且市场供需预期偏弱,现货基差逐步走低,价格上,PTA现货价格跟随成本端震荡为主,关注聚酯上下游装置变动及终端需求。 MEG每日观点 MEG: 1、基本面:周三,乙二醇价格重心低位整理,市场商谈一般。日内乙二醇盘面窄幅震荡,临近中午盘面适度走强,现货高位成交至4388元/吨偏上。下午近端货源基差走弱,本周现货低位成交至01合约升水77-78元/吨附近。美金方面,乙二醇外盘重心低位调整,早间近期船货商谈在515美元/吨附近,午后近期船货商谈抬升至517-518美元/吨附近,日内个别供应商参与询盘,9月下船货515美元/吨附近成交。另外适量台湾招标货522美元/吨附近成交,货量为3000吨。中性 3、库存:华东地区合计库存37.24万吨,环比减少0.73万吨偏多 4、盘面:20日均线向下,收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓:主力净空空增偏空 6、预期:本周乙二醇港口库存小幅回升,但是月内难见持续性。节前备货影响下聚酯工厂低位补货仍有需求,后续关注港口出货情况。近端来看乙二醇供需依旧偏紧,交割期内基差仍有一定支撑。但是随着新装置投产推进,远月供需将转向宽松,盘面表现承压,后续关注装置变化。 影响因素总结 利多: 1、聚酯装置平均开工负荷进一步回升至91.3%,较前一周回升1个百分点。2、随着传统的“金九银十”旺季临近,市场对需求启动的预期也略有体现。3、逸盛海南200万吨停车检修,预期11月重启。 利空: 1、产业链各环节利润空间继续承压,整体运行氛围仍偏谨慎 当前主要逻辑和风险点:短期商品市场受宏观面影响较大,关注成本端,盘面反弹需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源:Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!