原油
- 油价走势：本周油价震荡反弹，WTI和布伦特原油期货周度涨幅分别为1.02%和1.84%。尽管OPEC+增产利空油价，但整体下跌有限，呈现利空靴子落地后的反弹节奏。
- 地缘政治：卡塔尔和多哈的爆炸事件以及乌克兰对俄罗斯港口的袭击，导致地缘溢价有所抬升，市场持续计价。
- 机构报告：EIA上调2025-2026年全球原油产量预测；IEA上调今年全球石油供应增长预测，暗示2026年可能出现过剩；OPEC维持2025-2026年全球石油需求增长预估不变。
- 库存数据：EIA数据显示上周美国商业原油库存增加，汽油和馏分油库存也增加。
- 国内需求：汽油消费相对平稳，柴油需求提升缓慢，受经济增速缓慢制约。
- 供应：山东地炼开工率上升，主营炼厂开工率下降，新能源汽车替代效应影响汽油需求。
- 结论：当前原油市场驱动偏弱，供应端地缘影响可能收缩，对油价有所支撑。需求季节性转淡，供需过剩压力逐步显现，油价整体呈现震荡运行态势。
燃料油
- 供应：高硫燃料油现货供应整体增加，低硫燃料油现货供应充裕，库存增加。
- 需求：中国保税市场供油量显著增加，地炼开工率上升。
- 成本：美国库存增加，OPEC+增产计划显示沙特争夺市场份额的决心。
- 结论：低硫燃料油市场结构走弱，高硫燃料油市场稍有支撑。短期关注成本端原油波动。
沥青
- 价格：沥青期现价格窄幅波动。
- 供应：9月剩下几周国内沥青供应下降预期有限。
- 需求：北方赶工需求支撑明显，南方需求平淡，改性沥青供应增加明显。
- 成本：美国库存增加，OPEC+增产计划显示沙特争夺市场份额的决心。
- 结论：9月供需矛盾有所缓和，需求旺季来临，沥青价格或有进一步上升空间，关注成本端油价波动。
