受基金赎回费等市场消息影响，上周债券市场调整明显。中债新综合指数全周下跌0.31%，短期纯债、中长期纯债基金分别下跌0.04%、0.17%，中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别下跌0.21%、0.24%。
资金流向
截至2025年9月12日，债券型ETF近一周合计净流出43.09亿元，其中利率型ETF净流入2.05亿元，信用型ETF净流出26.71亿元，可转债型ETF净流出18.43亿元。信用型ETF具体表现为短融、公司债、城投债分别净流出23.70亿元、0.31亿元、0.46亿元，做市信用债ETF净流出15.00亿元，科创债净流入12.76亿元。年内累计净流入方面，利率型、信用型、可转债ETF分别达660.24亿元、3016.51亿元、306.29亿元，合计3983.04亿元。
净值表现
利率及信用债ETF产品多数下跌，30年国债ETF全周下跌1.33%，基准国债ETF、政金债券ETF下跌超40BP；短融ETF、国债ETF上涨0.02%。可转债ETF上涨0.40%，上证可转债ETF下跌0.01%。
信用债ETF及科创债ETF表现
截至2025年9月12日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0075、0.9959，全周分别下跌0.20%、0.19%。信用债ETF中，上证公司债ETF、信用债ETF海富通下跌0.26%，信用债ETF天弘、信用债ETF博时表现较好；科创债ETF中，科创债ETF南方、科创债ETF华夏下跌0.22%、0.21%，科创债ETF易方达、科创债ETF景顺表现相对较好。升贴水率方面，信用债ETF中位数20BP，科创债ETF中位数9BP。
信用型ETF久期跟踪
截至2025年9月12日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.31年、2.08年、2.18年；做市信用债ETF中，跟踪沪做市公司债、深做市公司债的产品久期中位数分别为4.15年、3.01年；科创债ETF中，跟踪AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品久期中位数分别为3.80年、3.84年、3.19年。
风险提示
1）货币政策超预期收紧；2）理财大规模回表引发市场波动；3）信用风险事件发生；4）统计口径不准确；5）研报信息更新不及时。
