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债券ETF跟踪：债券ETF资金持续流出

2026-01-19 中泰证券一切如初

市场表现：上周中债新综合指数上涨0.18%，短期纯债、中长期纯债基金分别上涨0.02%、0.05%，中证AAA科创债指数、上证基准做市公司债指数分别上涨0.11%、0.11%。
资金流向：截至2026年1月16日，债券型ETF近一周合计净流出165.12亿元，其中利率型ETF净流出53.07亿元，信用型ETF净流出140.18亿元，可转债型ETF净流入28.14亿元。信用型ETF内部，短融、公司债、城投债分别净流入2.74亿元、1.13亿元、0.50亿元，做市信用债净流出57.76亿元，科创债净流出86.79亿元。自2025年以来，利率型、信用型、可转债ETF累计净流入分别为606.15亿元、4870.23亿元、259.64亿元，合计达5736.03亿元。
净值表现：全周各类型债券ETF产品净值普遍上涨，30年国债ETF博时表现最好（上涨0.37%），国债ETF华夏（上涨0.31%）、十年国债ETF（上涨0.36%）表现次之。可转债ETF、上证可转债ETF分别上涨1.05%、0.68%。
信用债及科创债ETF表现：截至2026年1月16日，信用债ETF、科创债ETF单位净值中位数分别为1.0128、1.0010，全周分别上涨0.09%、0.07%。信用债ETF中，大成表现相对较好（上涨0.10%）；科创债ETF中，景顺、万家等表现相对较好。升贴水率方面，信用债ETF中位数21BP，科创债ETF中位数24BP。
久期跟踪：截至2026年1月16日，短融ETF、公司债ETF、城投债ETF持仓久期分别为0.34年、1.56年、2.13年；做市信用债ETF中，跟踪沪做市公司债、深做市公司债的产品持仓久期中位数分别为3.58年、2.80年；科创债ETF中，跟踪AAA科创债、沪AAA科创债、深AAA科创债的产品持仓久期中位数分别为3.31年、3.24年、3.16年。
风险提示：货币政策超预期收紧、理财大规模回表引发市场波动、信用风险事件发生、统计口径不准确、研报信息更新不及时。