聚酯产业链周报：PX和PTA开工率回升，产业链价格震荡走弱

PX和PTA开工率回升，产业链价格震荡走弱 2025年9月12日 贾万敬从业资格证号：F03086791投资咨询证号：Z0016549 影响因素分析 02 基本面数据9 03 OPEC+继续增产、国际油价偏弱聚酯产业链品种震荡下行 产业链普遍回落长丝利润下降较为明显 PX基差明显走弱其他品种变化不大 美国炼油厂开工率小幅上升原油需求进入季节性下滑阶段 2025年度供需小幅上调，供应过剩量增加 9月9日，EIA公布的月报显示：对2025和2026年度原油供应和需求均上调，供应上调幅度略大，供应过剩量预期增加。具体供需预测数据如下： EIA预计2024/25/26年全球原油供应量分别为至10319/10553/10664万桶/日，同比+117/+234/+112万桶/日，较上月预期值调整+11/+18/+29万桶/日；预计2024/25/26年全球油品需求量分别为10291/10381/10509万桶/日，同比+77/+90/+128万桶/日，较上月调整+17/+9/+18万桶/日。 2026年原油供需小幅上调，过剩量增加 本次EIA报告对2025和2026年度的原油供需均上调，其中对供应上调幅度略大，供需调整依然偏利空；与上月预估数据相比，本次报告将2025年度原油供应上调18万桶/日，需求上调9万桶/日；将2026年度原油供应上调了29万桶/日，需求上调了18万桶/日。2024年供应过剩28万桶/日，8月预估过剩33万桶/日；2025年供应过剩172万桶/日，8月预估过剩163万桶/日；2026年供应过剩156万桶/日，8月预估过剩145万桶/日。 PX和PTA开工率上升价格表现偏弱 乙二醇综合开工率小幅上升聚酯开工率回升缓慢 纯涤纱开工率稳定织机开工率继续上升 8月国内PX产量环比上升PTA产量环比下降 8月国内乙二醇产量环比和同比均增长聚酯原料需求回升缓慢 短纤供需呈现双弱格局关注传统需求旺季的表现 短纤价格表现偏弱短纤现货加工费继续回升 瓶片开工率稳定瓶片加工费有所好转 PTA周产量回升乙二醇库存小幅下降 长丝和短纤库存上升DTY和FDY库存偏高 纱线和坯布产量表现平淡库存变化不大 宏观及终端需求情况03 美联储议息会议临近降息预期增强 国内纺织服装消费进入旺季8月纺织服装出口同比下降 T h a n k s感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判 断，可随时修改，毋需提前通知。 的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎