尿素周报

本周概要

• 尿素周评：上周UR01下跌3.01%，收于1663，合计增仓约74000张。技术上看，UR主力合约运行于20日均线之下，技术走势偏空。
• 主力持仓：大越五大指标中的主力持仓显示，近期UR高胜率席位持仓偏多。
• 基差与出口：UR主力合约基差117，盘面贴水。出口利润仍较高，出口政策未显著放开。
• 基本面：近期尿素盘面震荡回落，当前日产及开工率略有回落仍处于偏高位置，库存整体高位。需求端，复合肥开工回升，三聚氰胺开工中性，农业需求进入淡季。国内尿素整体供过于求仍明显。

期现走势

• UR期现价格及基差图显示，基差主力收盘现货。

供需平衡表

• 数据：2018-2025年尿素产能、产量、消费量、库存等数据。2023年产能增速14.1%，产量3193.59万吨，表观消费量3486.7万吨，期末库存3486.6万吨。2024年预计产能增速13.5%，产量3425万吨，表观消费量3785万吨。

库存

• 尿素综合库存图显示库存处于高位。

开工率

• 尿素开工率图显示开工率略有回落但仍处于偏高位置。

利润

• 尿素生产现金流图显示固定床、气流床、天然气利润情况。

进出口

• 尿素出口利润图显示出口利润较高，出口占比及出口量数据。

下游

• 复合肥开工率图显示开工率回升，三聚氰胺开工率图显示开工率中性。

研究结论

• 本周预计UR主力合约震荡偏弱。