【中原化工】尿素周报：出口端扰动仍存

01 周度观点汇总

• 尿素周度观点：出口端扰动仍存
• 品种主要逻辑：供应预计将有所减量，需求端出口需求逐步释放，关注秋季肥预收情况，港口库存延续增加态势，煤炭价格稳中小涨，尿素利润环比下降，9-1价差偏强震荡运行，09基差走强。
• 策略建议：短期盘面或震荡整理运行，UR2509合约关注1700-1800元/吨运行区间。
• 风险提示：新增产能投放（下行风险），宏观利好、出口放开（上行风险）。

02 品种详情分解

• 2.1 本周国内尿素市场价格先跌后涨：数据显示各市场尿素价格波动情况。
• 2.2 国际尿素价格大幅上调：巴西CFR、FOB波罗的海、FOB伊朗、中国-FOB阿拉伯海湾、中国-FOB波罗的海价格均大幅上调。
• 2.3 供给-部分装置存检修计划，供应预计将有所减量：尿素周产量139.02万吨（-2.83%），煤头尿素产量108.96万吨（-3.50%），气头尿素产量30.06万吨（-0.33%），平均日产量19.9万吨。
• 2.4 装置检修情况：多家尿素装置计划检修，如山东晋煤明升达化工有限公司、山西兰花科技创业股份有限公司等。
• 2.5 库存-港口库存延续增加态势：尿素企业库存109.59万吨，环比-4.01万吨；港口库存38.1万吨（环比+8.6万吨）。
• 2.6 需求-出口需求逐步释放，关注秋季肥预收情况：复合肥企业开工率30.11%（-1.71%），成品库存为67.59万吨（环比-3.13万吨）；三聚氰胺开工率为63.21%（-1.11%）。
• 2.7 原料端-煤炭价格稳中小涨：榆林动力煤、鄂尔多斯动力煤、阳泉烟煤末、晋城无烟小块价格均稳中有涨。
• 2.8 利润-尿素利润环比下降：尿素固定床装置生产毛利、尿素水煤浆装置生产毛利均环比下降。
• 2.9 价差分析-9-1价差偏强震荡运行，09基差走强：9-1价差、09基差均呈现震荡走强趋势。
• 2.10 尿素相关品价差：液氨、液氨-尿素（山东）、尿素-氯化铵（折纯氮）、氯化铵价差波动情况。