一、行情回顾
沪铝上周震荡上行,主力合约上涨2.05%,周五收盘报21120元/吨。市场受碳中和政策下长期控制产能、国内房地产需求不振、取消铝材出口退税以及美国加增钢铝关税等因素影响,但需求旺季预期仍存。LME库存小幅增加至485275吨,SHFE周库存增4421吨至128499吨。
二、基本面(库存结构)
- 供需平衡表:国内铝供需基本平衡,但需求端受房地产压制,消费复苏待观察。
- 库存数据:LME库存微增,SHFE库存上升,显示市场去库节奏放缓。
- 铝土矿/氧化铝:铝土矿和氧化铝价格稳定,供应端未见明显压力。
- 铝棒:铝棒库存与前期持平,表明加工企业采购谨慎。
三、市场结构
- 期现价差:价差收窄,显示期货对现货的支撑力度减弱。
- 进口利润:进口利润维持低位,铝材出口受阻。
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