机械行业周报：看好人形机器人和工程机械

核心观点

• 机器人行业：特斯拉Optimus V3量产在即，其类人的多自由度灵巧手或迎重大升级，有望开启延续至2026年的长期上升周期。建议关注国产供应链关键位置卡位公司及“垂类场景应用”，如物流、包装、环卫等领域。
• 工程机械行业：8月国内外挖机数据继续保持双增长，长周期工程机械共振持续演绎。随着下半年欧美地区需求逐渐复苏，板块出口增速有望再上一个台阶。建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、柳工。
• AIDC算力：AIDC算力密度升级驱动散热需求上行，看好磁悬浮制冷压缩机应用。全球磁悬浮压缩机龙头丹佛斯表示，未来三年中国数据中心对磁悬浮压缩机的需求至少翻倍。建议关注国产磁悬浮制冷压缩机行业龙头汉钟精机。
• 细分行业景气指标：通用机械景气度持续承压，工程机械景气度加速向上，船舶景气度下行趋缓，油服设备景气度底部企稳，铁路装备景气度稳健向上，燃气轮机景气度稳健向上。

关键数据

• 挖掘机销量：2025年8月销售各类挖掘机16523台，同比增长12.8%。其中国内销量7685台，同比增长14.8%；出口量8838台，同比增长11.1%。
• 工程机械行业投资：2025年以来，铁路固定资产投资保持在6%左右的稳健增长。
• 数据中心机柜功耗：当前单机柜功耗已从2-8kW攀升至20-50kW，未来或将突破100kW。

研究结论

• 机器人行业和工程机械行业有望迎来长期上升周期，相关公司值得关注。
• AIDC算力密度升级将推动磁悬浮制冷压缩机需求增长，相关公司值得关注。
• 建议关注国产供应链关键位置卡位公司及“垂类场景应用”，如物流、包装、环卫等领域。
• 建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、柳工等工程机械公司。
• 建议关注国产磁悬浮制冷压缩机行业龙头汉钟精机。