农林牧渔行业周报：政策持续推动生猪产能去化落地，生猪板块具备持续上行动力

农林牧渔2025年09月13日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 王高展（分析师）wanggaozhan@kysec.cn证书编号：S0790525070003 周观察：政策持续推动生猪产能去化落地，生猪板块具备持续上行动力 政策持续推动生猪产能去化落地，猪价短期偏弱或渐至尾声。据涌益咨询，截至2025年9月12日，全国生猪均价13.35元/公斤，周环比-0.35元/公斤，同比-6.13元/公斤。截至2025年9月11日，涌益样本生猪出栏均重128.32公斤/头，周环比+0.09公斤/头，同比+2.05公斤/头，150kg肥猪较120kg标猪溢价0.26元/公斤（周环比-0.12元/公斤）。受集团降重出栏、疫情及散户恐慌等因素影响，9月初以来猪价进一步下行，但当前猪价已因供给前置降至年内低点，后市进一步下行空间或有限，且天气转凉猪肉消费提升对猪价形成支撑。此外政策端持续发力，2025年9月16日农业农村部部联合发改委将再次召开座谈会推动生猪产能调控落实落地，生猪板块能繁去化逻辑持续强化。 相关研究报告 《我国对欧盟进口猪肉反倾销初步裁定落地，生猪板块迎配置良机—行业周报》-2025.9.7 《2025H1养殖链盈利高增，宠物板块 景 气 延 续—行 业 点 评 报 告 》-2025.9.4 8月猪价同比下行对CPI拖累加重，2025Q4猪价或环比上行。据国家统计局，2025年8月CPI同比下降0.4%，其中猪肉价格同比-16.1%，影响CPI下降约0.24个百分点，生猪供给压力持续前置释放，2025Q4猪价或环比上行。 《养殖链盈利修复驱动2025H1农业板 块 利 润 同 比 高 增—行 业 周 报 》-2025.8.3110 牛肉价格中枢持续上移，牛周期景气度延续。截至2025年9月12日，我国牛肉批发价65.68元/公斤，较8月同期环比+1.85%，同比+5.61%。My steel样本2025年7月肉牛存栏环比+0.14%，存栏缓慢恢复。9月12日犊牛价格32.44元/公斤，同比+34.55%，持续上行创2024年以来新高。犊牛及牛肉价格中枢持续抬升，肉牛存栏恢复缓慢，牛周期景气度具有较强持续性。 周观点：生猪投资逻辑边际改善，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 基本面政策面双轮驱动2025H2猪价环比上行，生猪投资逻辑边际改善。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 本周市场表现（9.1-9.5）:农业跑输大盘0.14个百分点 本周上证指数下跌1.18%，农业指数下跌1.32%，跑输大盘0.15个百分点。子板块来看，宠物食品板块领涨。个股来看，粤桂股份（+13.19%）、宏辉果蔬（+9.23%）、晓鸣股份（+7.09%）领涨。 本周价格跟踪（9.1-9.5）:本周黄羽鸡、牛肉等农产品价格环比上涨 9月5日全国外三元生猪均价为13.77元/kg，较上周上涨0.11元/kg；仔猪均价为25.4元/kg，较上周下跌1.74元/kg；白条肉均价18.15元/kg，较上周上涨0.17元/kg。9月5日猪料比价为4.12:1。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：政策持续推动生猪产能去化落地，生猪板块具备持续上行动力..........................................................................32、周观点：生猪投资逻辑边际改善，宠物板块国货崛起逻辑持续强化..................................................................................53、本周市场表现（9.8-9.12）：农业跑赢大盘3.28个百分点....................................................................................................64、本周重点新闻（9.8-9.12）：全国农作物种质资源信息平台上线试运行。.........................................................................75、本周价格跟踪（9.8-9.12）：本周牛肉、豆粕等农产品价格环比上涨.................................................................................86、主要肉类进口量........................................................................................................................................................................117、饲料产量...................................................................................................................................................................................118、风险提示...................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：猪价短期偏弱或渐至尾声(元/公斤).....................................................................................................................................3图2：生猪屠宰量高于2024年同期（万头）...............................................................................................................................3图3：大猪供给偏紧，出栏均重小幅抬升（公斤/头）................................................................................................................3图4：恐慌情绪影响，标肥价差小幅收窄（元/公斤）................................................................................................................3图9：牛肉价格中枢抬升（元/公斤）...........................................................................................................................................4图10：My steel样本2025年7月肉牛存栏环比+0.14%..............................................................................................................5图11：犊牛价格持续上行创2024年以来新高(元/公斤).............................................................................................................5图12：本周农业指数上涨4.81（%）...........................................................................................................................................6图13：本周农业指数跑赢大盘3.28个百分点..............................................................................................................................6图14：本周畜养殖板块涨幅最大（%）.......................................................................................................................................6图15：本周外三元生猪价格环比下跌..........................................................................................................................................8图16：本周生猪自繁自养利润环比下跌......................................................................................................................................8图17：本周鸡苗均价环比下跌......................................................................................................................................................9图18：本周毛鸡主产区均价环比下跌..........................................................................................................................................9图19：本周黄羽肉鸡价格环比下跌..............................................................................................................................................9图20：9月12日牛肉价格环比上涨.............................................................................