宏观
- 美国经济数据：美国非农年度修正数据低于预期，加剧美联储降息压力，特朗普政府对此表示不满。
- 政策动态：中国国新办召开政策吹风会，解读促进服务消费的政策措施，预计后续将有更多政策落地。
- 市场影响：服务消费刺激政策将与商品消费提振措施协同，共同支撑社会消费品零售总额增长，实际效果待观察。
人民币汇率
- 市场走势：美元指数边际回升，美元兑人民币汇率略有下行，受非农数据修正压制。
- 关键数据：美国物价指数数据将成为市场关注焦点。
- 后市预测：人民币兑美元汇率大概率在7.10-7.16区间内震荡运行。
股指
- 市场表现：股指震荡偏弱，两市成交额下降，期指多数品种缩量下跌。
- 关键数据：中国8月CPI、PPI数据将重点关注。
- 核心逻辑：进出口数据低于预期，内需不足使A股承压，市场情绪偏谨慎，静待国内物价数据公布。
国债
- 市场表现：周二债市整体弱势震荡，品种全线收跌，现券收益率在期货盘后明显上行。
- 关键事件：美联储降息预期增强，美债承压，黄金冲高后下挫。
- 策略建议：暂时观望，关注央行是否在资金面对市场进行扶助。
集运
- 盘面回顾：集运指数期货以反弹为主，主力EC2510合约下跌，其余各月合约价格均反弹。
- 现货市场：马士基、赫伯罗特、ONE等船公司运价下跌。
- 重要资讯：美国总统特朗普签署行政令，对与美国达成框架协议的“结盟伙伴”享有零关税。
- 南华观点：传统旺季不旺，船司下调现货报价，主力10月合约疲软，远期合约预期年底前补库，现货价格止跌企稳。
大宗商品
有色金属
- 黄金&白银：贵金属市场冲高回落，受美联储降息预期和YCC干预预期影响，COMEX黄金2512合约收报3663.8美元/盎司，美白银2512合约收报41.355美元/盎司。
- 铜：沪铜指数保持稳定，受美国非农数据影响，投资者风险偏好下降，需求预期降低。中国精炼铜产量环比下降，供应萎缩，短期铜价或先抑后扬。
- 铝产业链：美国非农数据疲软，9月美联储降息几乎已成确定事实，国内政策层面逐步发力，铝价震荡偏强，但上方存在压力。
- 锌：锌价日内偏向震荡，受基本面限制，仍偏弱运行。供给端维持过剩状态，需求端市场上对金九银十的预期较为一般。
- 镍，不锈钢：维持宽幅震荡走势，等待明确信号。镍矿产量及装运未受明显影响，国内到港库存仍处于高位，不锈钢镍铁价差收窄，或抑制镍铁价格进一步上行。
- 锡：锡价保持稳定，或寻找支撑。云锡预计将从8月30日开始停产检修，供给端偏紧，有望重回27万元每吨。
- 碳酸锂：市场进入震荡调整阶段，仓单持续增加，建议后续观察下游实际接货情况，若订单向实际成交转化效果不及预期，市场或维持震荡偏弱格局。
- 工业硅&多晶硅：近期小作文较多，市场波动较大，建议投资者谨慎，以震荡看待。
黑色系
- 螺纹钢热卷：市场存在不确定性，几内亚政府可能要求矿业公司建设本土冶炼厂，推动铁矿盘面大幅上涨，但事件仍存在较大不确定性。
- 铁矿石：铁矿石价格近期相对坚挺，主要因钢厂复产维持高铁水产量，但产业链风险持续累积，供应压力渐显，若“反内卷”政策无实质落地，弱现实可能主导市场。
- 焦煤焦炭：焦煤供需平衡表边际恶化，焦企主动压减焦煤库存，焦煤反弹空间受限。焦炭受制于提降预期，盘面表现或稍弱于焦煤。
- 硅铁&硅锰：铁合金的走势主要跟随焦煤的价格走势，反内卷情绪反复，建议硅铁主力11合约5450轻仓试多，硅锰主力01合约5700轻仓试多。
能化
- 原油：油价冲高回落，受多哈暗杀事件短线冲高，以色列在调停国卡塔尔实施行动，引发中东对美国的信任危机，但供应过剩仍是核心矛盾。
- LPG：震荡，供应端保持宽松，需求端变动不大，库存端整体厂库偏高。
- PTA-PX：产业利润承压后支撑加强，PX供应9月存抬升预期，PTA库存继续去化，聚酯需求以季节性边际好转为主，预计PTA震荡偏强。
- MEG-瓶片：累库预期提前，估值供需承压，建议暂时观望，等待冲高布空机会。
- 甲醇：多单持有，受限气影响，甲醇迎来反弹，基本面来看，尿素处在下有支撑上有压制的格局下，01合约预计1650~1850震荡。
- PP：近期成本端提供支持，供给回升有限，需求端下游现货成交情况一般，建议关注逢低做多的机会。
- PE：当前驱动不强，持续关注需求端变化，预计仍将以震荡格局为主，后续仍需等待现货端出现明显的需求回升信号才能进一步推动PE上行。
- 纯苯苯乙烯：缺乏单边驱动，窄幅震荡，纯苯基本面仍偏弱，去库困难大；苯乙烯供应端有装置开始检修，需求端恢复有限，短期震荡看待，观望为主。
- 燃料油：空头配置，8月份全球燃料油产量增加，供应过剩仍是核心矛盾。
- 低硫燃料油：探底回升，8月份供应增加，整体出口恢复，需求端疲软，库存端新加坡、欧洲累库、舟山小幅去库，短期缺乏驱动，建议等待多配机会。
- 沥青：震荡企稳后，等待多配，沥青总体供应呈增长态势，需求端因降雨影响，需求始终无法有效释放，库存结构有所改善。
橡胶&20号胶
- 橡胶&20号胶：回调整理为主，美国就业数据大幅不如预期，强金融属性商品领涨，但后期关注最新数据修正带来的反预期影响。国内外产区降雨仍持续多发，原料价格受天气和胶价共同影响有所抬升，下游刚需补库为主，短期成本端支撑仍存，宏观情绪波动较大，胶价大幅拉升后整理。
农产品
- 生猪：销区供应压力较大，淡季供应结束，9月供需双增的格局概率较大，建议仍以逢高沽空思路为主。
- 油料：震荡走强，进口大豆买船情绪有所降低，国内豆粕延续季节性累库趋势，需求端下游饲料厂物理库存维持中性，菜粕库存将表现季节性加速去库，短期内跟随豆粕走势为主。
- 油脂：整理等待报告指引，棕榈油压力有限，豆油短期库存压力仍大，菜油供应紧张问题或能明显缓解，油脂仍关注逢低做多的机会。
- 豆一：夜盘放量下行，产区对新季上市严阵以待，价格普遍持较弱预期，现货市场处于购销起量前的半停滞转态，需求迎来复苏拐点，但采购主体普遍博弈等待新季低价，中期将呈现优质优价特征。
- 玉米&淀粉：小幅下跌，东北陈粮仍以偏强运行为主，港口部分贸易商有合同需求，下游观望心态仍较多，多数企业使用库存。
- 棉花：关注区间下沿支撑，新棉上市时间预计较往年提前10天左右，絮棉或将陆续开秤，当前预报显示，未来两周北疆地区降水或有增加，新年度新棉预售较多，基差偏强，棉价下方调整空间或有限。
- 白糖：弱势徘徊，巴西增产预期压制，关注5500支撑。
- 鸡蛋：鱼尾行情，中秋备货预期仍存，市场交投尚可，各环节顺势出货，库存维持偏低位置，供给端压力较大或将压制接下来的中秋、十一的旺季价格，建议投资者谨慎观望或逢高沽空远月合约。
- 苹果：大幅下挫，因10合约多单放弃结货，01合约空单顺势加仓导致，时令水果冲击下，走货速度有限，新季苹果方面，纸袋嘎啦接近尾声，早富士陆续上市，果个依旧偏小。
- 红枣：节日走货欠佳，新季灰枣进入上糖阶段，关注产区降雨情况，当前预报来看，各产区降雨较少，有利于红枣的生长，近期虽中秋节旺季逐渐临近，但下游整体成交情况一般，若后续减产幅度未有进一步扩大，在陈枣高库存的供应叠加下，红枣价格还将存在回落压力。
