- 核心矛盾：近期政策端扰动频出，生猪远月供给或受影响。长周期看多，但中短期以基本面为主。上周启动收储政策，体现政策对物价调控的决心，政策底已显现，市场底可能仍需生产周期磨底。
- 利多解读：1. 宏观情绪改善，“反内卷”提振市场信心；2. 标肥价差处于历史同期较高位置；3. 政策端中长期有去产能预期。
- 利空解读：1. 能繁母猪存栏量偏高；2. 规模企业存栏量近三年高位；3. 屠宰企业屠宰量高位，利润亏损；4. 下游终端消费平淡。
- 主力合约价格区间预测：考验13000点整数关口。
- 行为导向情景分析：
- 库存管理：产品库存偏高，担心减值风险，建议做空生猪期货锁定利润（LH2511卖出20%），或卖出看涨期权（场外/场内各20%）。
- 采购管理：未来有采购计划，担心原料上涨，建议买入生猪远期合约（锁定成本），或买入虚值看跌期权（场内/场外）。
- 关键数据：
- 生猪现货价格：全国13.3元/千克，河南13.51元/千克，涨跌幅-0.67%至0.08%。
- 生猪期货价格：LH01合约涨500%，LH03合约涨29500%，LH05合约涨34000%。
- 基差季节性（河南）：各合约基差波动较大，如LH03合约基差季节性-5000元/吨至5000元/吨。
- 价差/基差涨跌幅：LH01-03涨4.44%，LH03-05跌5.05%，LH07-09跌9.72%。
- 生猪期货月差季节性：各月差合约如LH03-05、LH05-07等呈现周期性波动。
- 大商所生猪仓单库存：季节性波动，2022-2023年库存最高达1000手。
