宏观降息预期托底 沪锌延续震荡格局

发布时间：2025-09-10 09:55:37作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 9月9日，沪锌期货主力合约收跌0.54%至22125.0元。 资金流向 9月9日收盘，沪锌期货资金整体流入7287.98万元。 现货市场 周一社库延续录增，七地库存15.21万吨，盘面回升，贸易商为出货小幅下调升贴水，沪市对10贴水40元/吨，津市对沪市报贴水10，广东对10贴水90元/吨。 后市展望 需求预期环比改善但供需过剩格局未变，外盘挤仓风险与国内累库压力并存，然宏观降息预期托底锌价，下方空间尚未完全打开，多空因素交织，沪锌延续震荡格局。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 沪锌主力收于22125元/吨，跌120，跌幅0.54%，缩量增仓，持仓增2698手至108199手，09-10价差-65。8月精锌产量62.62万吨，同比增加28.7%，9月精锌产量略有下调，但预计仍在60万吨以上。华北华中物流和生产限制解除，镀锌开工率预计环比提升，消费端期待传统消费旺季对市场的带动。 周一社库延续录增，七地库存15.21万吨，盘面回升，贸易商为出货小幅下调升贴水，沪市对10贴水40元/吨，津市对沪市报贴水10，广东对10贴水90元/吨。海外伦锌库存持续创新低，0-3B结构支撑伦锌上行。 整体来看，需求预期环比改善但供需过剩格局未变，外盘挤仓风险与国内累库压力并存，然宏观降息预期托底锌价，下方空间尚未完全打开，多空因素交织，沪锌延续震荡格局。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2025年9月9日0#锌主流成交价集中在22145~22245元/吨，双燕主流成交于22265~22385元/吨，1#锌主流成交于22075~22175元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水20~40元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2510合约贴水20元/吨，红鹭-v对2510合约报价升水10元/吨，会泽对2510合约升水50~60元/吨，高价品牌双燕对2510合约升水100~120元/吨。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在22145~22235元/吨左右，宁波常规品牌对2510合约报价贴水35元/吨，对上 海现货报价升水30元/吨，宁波地区主流对2510合约进行报价。第一时间段，麒麟对2510合约报价贴水30元/吨，安宁对2510合约报价贴水30元/吨，红鹭-V对2510合约报价升水10元/吨。 3.天津市场0#锌锭主流成交于22090~22230元/吨，紫金成交于22150~22250元/吨，1#锌锭成交于22050~22150元/吨附近，葫芦岛报价22890元/吨，0#锌普通对2510合约报贴水30~80元/吨附近，紫金对2510合约报贴水10~20元/吨附近，津市较沪市报贴20元/吨附近。 4.广东0#锌主流成交22050~22180元/吨，主流品牌对2510合约报价贴水95元/吨，对上海现货贴水30元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌贴水115~85元/吨，第二时段麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌对网价贴水115~85元/吨。 三、三、数据概览数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货