消费品以旧换新政策延续 沪锌需求政策托底

发布时间：2025-08-06 09:55:09作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 8月5日，沪锌期货主力合约收涨0.79%至22380.0元。 资金流向 8月5日收盘，沪锌期货资金整体流出6482.00万元。 背景分析 在高TC以及副产品利润同比处于高位的支撑下，冶炼企业生产积极性高涨，加之部分新增锌锭产能逐渐释放，整体锌锭供应水平维持强劲。消费品“以旧换新”政策延续，第三批资金已经下达，叠加下半年基建对锌需求或有增量预期，需求政策托底但短期疲软，镀锌、压铸锌合金开工率仍处于历史同期低位。 后市展望 锌市场矿松锭足的核心矛盾在需求淡季下更为凸显，社库库存延续累库至10万吨以上。短期空头了结离场，然随着盘面回升下游接货情绪转差，现货升水走弱，沪锌反弹高度有限，布林线中下轨区间运行。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 沪锌盘面较昨日反弹，主力ZN2509收于22380元/吨，涨175，涨幅0.79%，缩量减仓，日成交量缩至85449手，持仓减4253手至98475，前20席位多空双减，净空减3045手。 8月SMM国产锌精矿月度TC均价进一步环比上涨100元至3900元/金属吨。在高TC以及副产品利润同比处于高位的支撑下，冶炼企业生产积极性高涨，加之部分新增锌锭产能逐渐释放，整体锌锭供应水平维持强劲。消费品“以旧换新”政策延续，第三批资金已经下达，叠加下半年基建对锌需求或有增量预期，需求政策托底但短期疲软，镀锌、压铸锌合金开工率仍处于历史同期低位。 锌市场矿松锭足的核心矛盾在需求淡季下更为凸显，社库库存延续累库至10万吨以上。短期空头了结离场，然随着盘面回升下游接货情绪转差，现货升水走弱，沪锌反弹高度有限，布林线中下轨区间运行。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2025年8月5日0#锌主流成交价集中在22280~22375元/吨，双燕成交于22390~22495元/吨，1#锌主流成交于22210~22305元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水30~50元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2509合约升水20~30元/吨，红鹭-v对2509合约升水20元/吨，会泽对2509合约升水80~110元/吨，高价品牌双燕对2509合约升水130~150元/吨。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在22260~22345元/吨左右，宁波常规品牌对2509合约报价平水，对上海现货报价升水20元/吨，宁波地区主流对2509合约进行报价。第一时间段，麒麟对2509合约报价升水送到50~60元/吨，安宁对2509合约报价升水10元/吨。 3.天津市场0#锌锭主流成交于22260~22350元/吨，紫金成交于22300~22370元/吨，1#锌锭成交于22180~22240元/吨附近，葫芦岛报在23000元/吨，0#锌普通对2509合约报贴水0~40元/吨附近，紫金对2509合约报升水0~20元/吨附近，津市较沪市报贴20元/吨附近。 4.广东0#锌主流成交22180~22305元/吨，主流品牌对2509合约报价贴水50元/吨，对上海现货贴水30元/吨，沪粤价差维持。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、飞龙、兰锌贴水90~40元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、丹霞、安宁、飞龙、兰锌贴水80~50元/吨。 三、三、数据概览数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货