股指期货周报：国内市场乐观情绪发酵，股指整体继续偏强运行

——股指期货周报 投资要点： 分析师 明道雨从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758786邮箱：mingdy@qh168.com.cn 行情走势：上周沪深300指数收于4460.32点，较前值下跌0.81%；累计成交36414亿元，日均成交7283亿元，较前值下降332亿元。两市融资融券余额为22568亿元。表现较好的前五名行业分别是电力设备及新能源(5.91%)、有色金属(2.26%)、医药(1.49%)、消费者服务(0.83%)、轻工制造(0.61%)；表现较差的前五名行业分别是电子元器件(-4.86%)、非银行金融(-5.05%)、综合金融(-5.61%)、计算机(-6.76%)、国防军工(-11.61%)。 期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-3.72点、-1.42点、-15.35点、-19.67点。前一周同期值分别为9.44点、3.53点、-47.14点、-72.08点。 跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-3.80点、-18.80点、-14.80点；IH合约对应价差分别为1.20点、-1.60点、4.00点；IC合约对应价差分别为-52.40点、-108.00点、-142.20点。IM合约对应价差分别为-51.20点、-134.80点、-177.80点。 跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5154、1.5135、1.5080、1.5009；IC和IH对应比值分别为2.3458、2.3271、2.2916、2.2402。IM和IH对应比值分别为2.4572、2.4387、2.3942、2.3306。 主要逻辑：上周基本面上，中国8月官方制造业PMI较上月略有改善，升至49.4，但已连续第五个月位于荣枯线下方；政策方面，商务部将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施；美国宽松预期增强，短期外部风险的不确定性降低以及国内宽松预期增强，短期国内市场情绪升温，国内风险偏好大幅升温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及宽松预期上，短期宏观向上驱动有所增强；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 1.股市行情回顾 沪深300指数收于4460.32点，较前值下跌0.81%；上证50指数收于2942.22点，较前值下跌1.15%；中证500指数收于6913.95点，较前值下跌1.85%；中证1000指数收于7245.67点，较前值下跌2.59%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交36414亿，日均成交7283亿，较前值下降332亿；上证50指数累计成交9213亿，日均成交1843亿，较前值下降158亿；中证500指数累计成交24312亿，日均成交4862亿，较前值下降610亿。中证1000指数累计成交25972亿，日均成交5194亿，较前值下降1013亿。表现较好的前五名行业分别是电力设备及新能源(5.91%)、有色金属(2.26%)、医药(1.49%)、消费者服务(0.83%)、轻工制造(0.61%)；表现较差的前五名行业分别是电子元器件(-4.86%)、非银行金融(-5.05%)、综合金融(-5.61%)、计算机(-6.76%)、国防军工(-11.61%)。IF主力合约收于4456.6点，较前值下跌1.10%；IH主力合约收于2940.8点，较前值下跌1.32%；IC主力合约收于6898.6点，较前值下跌1.40%；IM主力合约收于7226.0点，较前值下跌1.91%。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 2.资金情况 两市融资融券余额为22568亿元，较上周上升187亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：-787亿元、-195亿元、-688亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 3.期指行情回顾 IF主力合约收于4456.6点，较前值下跌1.10%，累计成交569469手，日均成交113894手，较前值降低380手；IH主力合约收于2940.8点，较前值下跌1.32%，累计成交252468手，日均成交50494手，较前值降低2135手；IC主力合约收于6898.6点，较前值下跌1.40%，累计成交494497手，日均成交98899手，较前值降低245手；IM主力合约收于7226.0点，较前值下跌1.91%，累计成交1017754手，日均成交203551手，较前值降低3573手。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 4.持仓资金情况 IF持仓金额890.4亿元，较上周下跌59.0亿元;IH持仓金额211.2亿元，较上周下跌20.6亿元;IC持仓金额811.1亿元，较上周下跌12.3亿元；IM持仓金额1318.5亿元，较上周下跌31.5亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：405.3亿元、39.8亿元、323.1亿元、122.2亿元;IH分别为：113.4亿元、12.1亿元、66.8亿元、18.9亿元;IC分别为：374.7亿元、41.9亿元、277.8亿元、116.6亿元;IM分别为：594.0亿元、84.5亿元、428.3亿元、211.7亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 5.价差情况 基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-3.72点、-1.42点、-15.35点、-19.67点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-3.80点、-18.80点、-14.80点；IH合约对应价差分别为1.20点、-1.60点、4.00点；IC合约对应价差分别为-52.40点、-108.00点、-142.20点；IM合约对应价差分别为-51.20点、-134.80点、-177.80点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5154、1.5135、1.5080、1.5009；IC和IH对应比值分别为2.3458、2.3271、2.2916、2.2402。IM和IH对应比值分别为2.4572、2.4387、2.3942、2.3306。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 6.总结与展望 上周沪深300指数收于4460.32点，较前值下跌0.81%；累计成交6913.95亿元，日均成交7283亿元，较前值下跌332亿元。两市融资融券余额为22568亿元。表现较好的前五名行业分别是电力设备及新能源(5.91%)、有色金属(2.26%)、医药(1.49%)、消费者服务(0.83%)、轻工制造(0.61%)；表现较差的前五名分别是电子元器件(-4.86%)、非银行金融(-5.05%)、综合金融(-5.61%)、计算机(-6.76%)、国防军工(-11.61%)。 主要逻辑：上周基本面上，中国8月官方制造业PMI较上月略有改善，升至49.4，但已连续第五个月位于荣枯线下方；政策方面，商务部将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施；美国宽松预期增强，短期外部风险的不确定性降低以及国内宽松预期增强，短期国内市场情绪升温，国内风险偏好大幅升温。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及宽松预期上，短期宏观向上驱动有所增强；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 以上文中涉及数据来自:Wind、iFinD、东海期货研究所整理 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军电话：021-68756925网址：www.qh168.com.cnE-MAIL:Jialj@qh168.com.cn